Анализ движения денежных средств (платёжных потоков) является одним из важнейших направлений деятельности организации. Анализ, планирование и контроль денежных потоков, наряду с прогнозом результатов деятельности организации, важны для поддержания платёжеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Наличные денежные средства и прибыль одинаково важны для предприятия. Прибыль должна выступать в качестве источника формирования оборотных средств и дальнейшего развития предприятия. С другой стороны, управление денежными средствами должно обеспечить в любой момент достаточное их количество для погашения прошлых обязательств и изменений финансовой структуры предприятия, т.е. поддерживать платежеспособность предприятия. Следует отметить, что часто в практической деятельности руководству приходится выбирать, чему отдать предпочтение, прибыли или наличности.

Анализ денежных средств проводят по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности. Анализ отчета о движении денежных средств должен отражать источники внутреннего, внешнего финансирования и направления использования средств. В процессе анализа следует выявить, из каких источников предприятие получало денежные средства и по каким направлениям шло их потребление, какая сфера деятельности и в какой степени формировала денежные потоки. Проведение такого анализа за период не менее двух лет позволит выявить, какая статья баланса являлась источником пополнения денежных средств, а какая вызывала устойчивый их расход. Получаемая в результате анализа информация важна как для оценки платежеспособности, так и для планирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия и оценки его перспектив. Следует отметить, что анализ и прогноз денежных потоков являются также составной частью бизнес-плана инвестиционного проекта.

Денежные потоки возникают в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Для любой сферы деятельности денежные потоки отражают как поступление денежных средств (денежные притоки), так и их расходование (денежные оттоки).

Таким образом, анализ движения денежных средств дает возможность сделать обоснованные выводы о том:

в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства, и каковы основные направления их использования;

способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами, и если да, то насколько стабильно такое превышение;

в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;

достаточно ли полученной предприятием прибыли для обслуживания его текущей деятельности;

достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности;

чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств [12].

Отчет о движении денежных средств — это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет может быть составлен либо в форме отчета об изменениях в финансовом положении, либо по специальной форме, где направления движения денежных средств сгруппированы по трем направлениям (основная деятельность, инвестиционная и финансовая).

Отчет о движении денежных средств показывает влияние прибыльных видов деятельности на ресурсы денежных средств и на то, какие активы приобретаются и как они финансируются. Он помогает более четко выдвинуть на первый план различие между чистым доходом и денежными средствами, полученными в результате хозяйственной деятельности. Совершенно ясно, что даже прибыльное предприятие может столкнуться с трудностями при погашении кредиторской задолженности и недостатком денежных средств для дальнейшего расширения. Фактом является и то, что предприятие, успешно расширяющее объем продаж, может вместе с тем иметь ухудшающуюся ликвидность и связывание денежных средств в активах, которые не могут быть ликвидированы в момент погашения срочных обязательств[32].

Целью анализа денежных потоков предприятия является наиболее полное и достоверное информационное обеспечение органов управления о процессе формирования денежных потоков, необходимое для обоснованных плановых и оперативных решений, направленных на поддержание платежеспособности, а особенно ликвидности предприятия, на повышение эффективности использования денежных средств. Поэтому анализ движения денежных средств значительно дополняет методику оценки платежеспособности и ликвидности и дает возможность реально оценить финансово-экономическое состояние хозяйствующего субъекта.

Отчет о движении денежных средств по направлениям деятельности составляются также в процессе ведения управленческого учета и формирования внутренней отчетности в корпоративных целях.

Для формирования информации, необходимой руководству предприятия в процессе финансового планирования, проводится анализ денежных средств. С помощью такого анализа выявляют источники и направления использования денежных средств, изменения оборотного капитала предприятия, причины, вызвавшие эти изменения, а также изменения состава средств и капитала, источники финансирования различных активов и другую информацию.

Для достижения поставленной цели предоставляется необходимым решение следующих задач:

установление источников поступления и направлений расходования денежных средств;

определение уровня достаточности денежных средств;

установление причин отклонения чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата, полученных предприятием за исследуемый период времени;

оценка эффективности использования денежных средств;

исследование факторов, оказывающих на денежные потоки прямое и косвенное воздействие;

выявление резервов и путей поддержания ликвидности предприятия.

Изучению следует подвергать как совокупный денежный поток, так и денежные потоки, сформировавшиеся в результате осуществления определенных видов деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. Из формулы, приведенной в учебнике Савицкой Г.В.[31], имеем:

где Ок — конечный остаток денежных средств;

Он — остаток денежных средств на начало исследуемого периода;

Оч — чистый остаток денежных средств за исследуемый период, при этом:

где П — поступления денежных средств за исследуемый период;

Р — расходы денежных средств за исследуемый период.

П = Вп + Ви -Внд+ Ал + Б + Кп + Д + Пп, (4)

где Вп — выручка от продажи продукции, товаров, работ и услуг;

Ви — выручка от продажи основных средств и иного имущества;

Внд — выручка, полученная в результате исполнения обязательств не денежными средствами;

Ал — авансы, полученные от покупателей (заказчиков);

Б — бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование;

Кп — кредиты и займы, полученные;

Д — дивиденды, проценты по финансовым вложениям;

Расходование денежных средств вычисляется по формуле:

Р = От + Рр + Рв + Рб + Ав + Ф + Дв + Кв + Рп, (5)

где От — оплата товаров, работ, услуг;

Рр — выплаты работникам предприятия;

Рв — перечисления в государственные внебюджетные фонды;

Рб — перечисления в бюджет;

Ав — авансы, выданные поставщикам (подрядчикам);

Дв — дивиденды, проценты по ценным бумагам, уплаченные;

Кв — проценты по полученным кредитам и займам, уплаченные;

Рп — прочие выплаты, перечисления.

Исходя из этого, взаимосвязь показателей, отражающих объем и источники поступления денежных средств, а также величину и направление их расходования, с конечным остатком денежных средств однозначно выражается по формуле: денежный финансовый инвестиционный

Формула отражает аддитивную взаимосвязь, поэтому изменение какого-либо фактора вызывает прямо или обратно пропорциональное изменение исследуемого показателя.

Показатели, которые дают возможность оценить, в каком объеме и из каких источников получаются денежные средства, а также, куда и сколько их расходуется, являются одновременно факторными показателями, отражающими факторы, прямо влияющие на денежные потоки предприятия.

При формулировке выводов по результатам анализа необходимо учитывать, что факторы, выделенные в результате детализации показателей «Поступило денежных средств» и «Расходовано денежных средств», оказывают прямое влияние на денежные потоки предприятия. Их действие вызывает пропорциональное изменение объема поступления или расходования, а также конечного остатка денежных средств предприятия. Особенность состоит лишь в том, что действие факторов, которые выражены показателями, являющимися слагаемыми показателя «Поступило денежных средств», вызывает прямо пропорциональное изменение объема поступления, и величины конечного остатка денежных средств. Действие же факторов, которые выражены показателями, являющимися слагаемыми показателя «Расходовано денежных средств», вызывает прямо пропорциональное изменение объема расходования денежных средств, но обратно пропорциональное изменение величины конечного остатка денежных средств. Факторы, выделенные путем последовательной детализации начисленной выручки от продажи продукции, товаров, работ и услуг, влияют на денежные потоки предприятия косвенно: через налог на прибыль. Поэтому, если действие данных факторов способствует увеличению налогооблагаемой прибыли, следовательно, и налога на прибыль, то оно вызовет уменьшение конечного остатка денежных средств предприятия, и наоборот. Синхронность действия при этом зависит от времени между начислением и реальным перечислением налога на прибыль. Специфичным являются такие формы, как изменение выручки, полученной в результате исполнения обязательств не денежными средствами, и изменение дебиторской задолженности в части доходов.

Они воздействуют на денежные потоки двояко. Во-первых, являясь составляющими начисленной выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг, эти два фактора могут влиять на расходование денежных средств через налог на прибыль. Во-вторых, от суммы выручки, полученной в результате исполнения обязательств не денежными средствами, и от суммы дебиторской задолженности в части доходов зависит выручка от продажи продукции, работ и услуг, реально полученная предприятием, следовательно, они определяют поступление денежных средств. В результате совместного действия факторов, прямо и косвенно влияющих на денежные потоки предприятия, формируется разница между чистым остатком денежных средств и чистым финансовым результатом, которые получены предприятием за исследуемый период времени[8].

Существует два метода исчисления денежных потоков. Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, полученные авансы и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов, и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка. Данный метод позволяет судить о ликвидности предприятия, раскрывая движение денежных средств на его счётах.

Следует отметить, что прямой метод не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменение величин денежных средств на счётах предприятия. Для определения этой взаимосвязи используется косвенный метод, который основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

В ходе производственной деятельности могут быть значительные доходы/расходы, влияющие на прибыль, но не затрагивающие величину денежных средств предприятия. В процессе анализа на эту величину и производят корректировку чистой пробыли. Не вызывает оттока денежных средств начисление амортизации.

Для расчета прироста или уменьшения денежных средств в результате производственно-хозяйственной деятельности необходимо осуществить следующие операции:

• 1) Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства, исходя из метода денежных потоков.
• 2) Корректировка чистой прибыли на расходы, не требующие выплаты денежных средств.
• 3) Исключить влияние прибылей и убытков, полученных от неординарной деятельности.

В разделе производственно-хозяйственной деятельности сумма чистой прибыли корректируется на следующие статьи:

• 1) прибавляются к чистой прибыли: амортизация, уменьшение счетов к получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематериальных активов, увеличение задолженности по уплате налога;
• 2) вычитаются: прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение авансовых выплат, увеличение материально-производственных запасов, уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита.

В разделе инвестиционной деятельности:

• 1) прибавляются: продажа ценных бумаг и материальных необоротных активов;
• 2) вычитаются: покупка ценных бумаг и материальных необоротных активов.

В сфере финансовой деятельности:

• 1) прибавляются эмиссия обычных акций;
• 2) вычитаются: погашение облигаций и выплата дивидендов.

В завершение анализа производится расчет денежных средств на начало и конец года, позволяющий говорить об изменениях в финансовом положении фирмы.

Факторами изменения прибыли являются затраты, включаемые в себестоимость продукции, изменение объема продаж в кредит, начисление налогов и дивидендов и др.

Отчетная прибыль корректируется также на величину поправок, не отражающих движение денежных средств:

• а) амортизация основных средств и нематериальных активов;
• б) убыток от реализации основных средств и нематериальных активов;
• в) прибыль от реализации основных средств;
• г) затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.

Сумма корректировки отчетной прибыли составит величину P.

Р = а + б — в — г. (7)

Итого «денежная» прибыль или реальный приток наличности составит величину Д:

где Д — изменение денежных средств по балансу;

Р — прибыль отчетная по ф. № 2;

Причиной расхождения между величинами Р и Д является метод учета доходов.

Важной компонентой финансового состояния является движение оборотного капитала или текущих активов предприятия. С оборота мобильных активов как бы начинается весь процесс обращения капитала, приводится в движение вся цепочка хозяйственной активности предприятия. Поэтому факторам ускорения оборотных средств, синхронизации движения оборотного капитала с прибылью и денежными средствами следует уделять максимум внимания[18].

Факторами «притока» оборотного капитала являются:

рост дебиторской задолженности;

реализация акций и облигаций за наличные.

Факторами «оттока» оборотного капитала являются:

закупки сырья и материалов;

приобретение объектов основных средств;

увеличение резерва по сомнительным долгам;

списание запасов товарно-материальных ценностей как потери;

начисления на заработную плату.

Для увязки изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств необходимо выполнить несколько предварительных расчетов.

Первый расчет — это определение объема закупок материалов за отчетный период:

где М — объем закупок материалов за отчетный период;

RП — расчеты с поставщиками (погашенная в отчетном периоде кредиторская задолженность);

KZ — изменение остатков кредиторской задолженности.

Второй расчет — это определение суммы материальных затрат, включаемых в себестоимость продукции:

где MZ — материальные затраты, включаемые в себестоимость продукции;

Z — изменение остатков производственных запасов и затрат.

Третий расчет — это определение суммы денежных поступлений от дебиторов:

где DZ — денежные поступления от дебиторов;

N — выручка от реализации продукции без налога на добавленную стоимость, акцизы и спецналога;

RA — изменение остатков дебиторской задолженности за отчетный период.

Практические аспекты проведения финансового анализа в целях принятия решения об участии в долгосрочном финансировании инвестиционного проекта

Ниже представлены основные направления анализа составляющих активов и пассивов, которых рекомендуется придерживаться банкам и финансовым аналитикам предприятий при подготовке заключений о состоянии финансово-хозяйственной деятельности заемщика или анализируемого предприятия при принятии инвестиционных решений.

источник

В процессе деятельности каждое производственное предприятие контактирует с различными компаниями и частными лицами, увеличивая круг партнеров за счет расчетов, осуществляемых в денежной форме. Деньги, обладающие самой высокой ликвидностью (активы), способны обеспечить выполнение любых обязательств. Они относятся к наиболее важной категории средств, участвующих в обороте. Их наличие в необходимых объемах обеспечит процветание и стабильную устойчивость компании, дальнейшее успешное существование, а также увеличит степень ее неуязвимости. Грамотный финансовый анализ движения денежных средств — залог эффективного управления активами компании.

Финансы в форме наличных средств находятся в кассе, хранятся на банковских счетах — расчетных, текущих, специальных счетах целевого направления, особых, а также присутствуют в виде аккредитивов, депозитов и инвестиций в акции. Деньги нужны для совершения текущих хозяйственных операций, совершения плановых и непредвиденных платежей, чего зачастую требует успешное ведение бизнеса.

Денежные средства в сумме, которая обеспечивает финансовую устойчивость хорошо управляемому предприятию, являются по сути страховым запасом, предназначенным для успешного покрытия возникающей время от времени несбалансированности финансовых потоков. И размер этой суммы должен быть таким, чтобы хватило для осуществления всех необходимых первоочередных платежей. Для получения верного представления о динамике движения финансов организации, оценки сбалансированности поступлений и выплат, а также синхронизации объема полученной прибыли с состоянием финансов следует провести анализ движения денежных средств.

В ходе анализа финансовая информация компании проходит аналитическую обработку в части:

• сравнения результатов деятельности предприятия с данными за аналогичные прошедшие периоды;
• определения влияния различных факторов на результат работы компании;
• установления недостатков в деятельности фирмы, неиспользованных возможностей, вскрытия резервов и перспектив развития.

При обработке результатов аналитической работы обосновываются и принимаются решения по оптимизации функционирования компании в целом и устранению отдельных негативных ситуаций. От хорошо поставленного учета и правильной аналитической оценки достигается объективное восприятие информации о финансовом положении компании, ее перспективах и платежеспособности.

Анализ движения денежных средств и грамотное управление финансовыми потоками включают расчет их оборачиваемости, анализ структуры и прогнозирование динамики, определение необходимого оптимального уровня финансов, а также разработку и составление платежных бюджетов компании. Для обеспечения эффективности управления средствами следует правильно классифицировать денежные потоки.

Анализ движения денежных средств предприятия предполагает группировку финансовых потоков по нескольким направлениям:

• масштабность процесса охвата – по отдельным операциям, подразделениям и компании в целом;
• виды деятельности;
• направленность движения – положительная и отрицательная;
• метод исчисления объема потока – валовый или чистый;
• уровень достаточности объема – избыток или дефицит;
• временная оценка – настоящий или будущий поток;
• непрерывность формирования – регулярный или дискретный поток.

Грамотный анализ движения денежных средств необходим для обеспечения:

• оперативного постоянного контроля сохранности денежной наличности в кассе компании;
• осуществления контроля использования средств по целевому назначению;
• контролирования задолженности и своевременных расчетов с дебиторами и кредиторами;
• качественного анализа текущей и абсолютной ликвидности компании.

Основной базой сведений для аналитической работы взаимосвязи динамики финансовых потоков и оборотного капитала служат:

• основная бухгалтерская форма БО-1 – баланс;
• отчет о прибылях и убытках — форма № 2;
• отчет о движении денежных средств — форма № 4.

Баланс знакомит аналитика с общим состоянием и наличием финансовых средств. В отчете по форме № 4 отражаются суммы поступления, выбытия и изменения структуры финансов по различным видам деятельности на протяжении отчетного периода.

В экономике используются прямой и косвенный методы. Прямой основывается на информации о величине денежных средств, поступивших за определенный период, выручке и произведенных расходах. Иными словами, производится исчисление поступлений от операционной деятельности, реализации услуг и продукции, полученных авансов и других доходов, а также исчисление их выбытия – затрат на оплату счетов, кредиторской задолженности, возврата займов и др.

Косвенный анализ движения денежных средств проводится, исходя из данных о полученном финансовом результате в анализируемом периоде, и заключается в идентификации регулярности и величины финансовых потоков в динамике, а также в определении конечных итогов. Оба этих метода применяются в совокупности, отражая фактическое состояние финансов во взаимосвязи с другими показателями работы компании.

Этот метод предполагает расчет величины доходов от видов деятельности. Отчет формы № 4, служащий информационной базой данных, построен на разделении денежных потоков от деятельности:

• текущей или операционной, определяющей величину выручки от продаж товаров и услуг, полученных кредитов, авансов и доход после уменьшения на сумму понесенных затрат от этой деятельности;
• инвестиционной, фиксирующей динамику финансов, направленных на приобретение, реализацию или техническое перевооружение основных фондов, а также покупку нематериальных активов;
• финансовой, направленной на получение займов различной срочности, погашение задолженности перед кредитными учреждениями, выплату дивидендов, осуществление финансовых вложений.

Прямой анализ движения денежных средств предприятия базируется на основных финансовых показателях 4-й отчетной формы и традиционно дает возможность контролировать их величину, а также определять уровень платежеспособности компании.

Этот способ позволяет рассчитать показатели, характеризующие объем чистого финансового потока, и степень взаимосвязи между ними и полученной прибылью. В основе лежит методика проведения пересчета полученного финансового результата с корректировками к размеру чистой прибыли. Использование этого метода неприемлемо при анализе потоков от инвестиционной и финансовой деятельности. В таком случае применим исключительно прямой метод.

Несоответствие суммы денежных активов размеру финансового результата обусловлено тем, что формирование прибыли происходит по принципу начисления, а динамика денежных средств измеряется кассовым методом.

К тому же отдельные доходы и расходы формируются, не влияя на сумму прибыли и структуру финансов. К примеру, начисление амортизации задевает формирование прибыли, не уменьшая объем денежных средств, а платежи дебиторам в отчетном периоде, наоборот, увеличивают размер денежных активов, не отражаясь на финансовом результате компании.

Используя косвенный анализ движения денежных средств, проводят необходимые корректировки, связанные:

• с временными несовпадениями в отражении доходов и расходов в учете притоков и оттоков средств;
• с операциями, которые не влияют на расчет чистой прибыли, но вызывают изменения динамики денежных средств;
• с операциями, влияющими на расчет прибыли, но не изменяющими размер финансов.

Отправной точкой при косвенном методе анализа динамики денег является чистая прибыль, размер которой представлен в отчете формы № 2. Затем корректируются суммы (уменьшается или увеличивается показатель прибыли), не связанные с движением финансовых потоков. Для упорядочения сравнительных данных за анализируемый период применяют следующую систему: оборот активного счета отмечается знаком «минус», а его снижение – знаком «плюс» и, напротив, оборот пассивного счета — со знаком «плюс», его снижение – со знаком «минус».

Проанализируем динамику финансов компании на основе данных агрегированного баланса. Ниже в таблице представлены сходные данные в тыс. руб.

При проведении анализа использовались дополнительные сведения: амортизация основных фондов – 350 тыс. руб., выручка от их продажи – 300 тыс. руб. и их остаточная стоимость – 250 тыс. руб.

Ниже приведен анализ отчета движения денежных средств в тыс. руб.

Используя методы анализа движения денежных средств, экономист делает заключение о состоянии финансов компании. Представленный пример показал снижение чистого денежного потока компании в сопоставлении с данными прошлого года, из чего можно сделать вывод, что внушительная доля прибыли была направлена на капитализацию активов. В будущем это должно обеспечить рост чистых финансовых потоков по текущей деятельности.

Проведение аналитической работы обусловлено необходимостью эффективного управления финансами, которое заключается в:

• повышении рентабельности как основного показателя финансового здоровья компании;
• росте темпов развития фирмы и ее финансовой устойчивости;
• стабилизации ритмичности производственного процесса, исключающей сбои в осуществлении платежей;
• сокращении потребности компании в использовании заемного капитала;
• рациональном и экономном использовании внутренних финансовых ресурсов;
• повышении скорости оборота капитала для обеспечения роста генерируемой прибыли;
• снижении риска возникновения неплатежеспособности компании.

Анализ учета движения денежных средств и активные методы управления финансами дают возможность предприятию получать дополнительную прибыль, непосредственно генерируемую его денежными активами, т. е. эффективно использовать свободный остаток финансовых средств в накапливаемых инвестиционных ресурсах.

источник

Денежные средства — наиболее ликвидная часть текущих активов — являются составляющей оборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных, текущих, специальных, валютных и депозитных счетах

Анализ денежных средств и управление денежными потоками включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Основными задачами анализа денежных средств являются:

• оперативный, повседневный контроль за сохранностью наличных денежных средств и ценных бумаг в кассе предприятия;
• контроль за использованием денежных средств строго по целевому назначению;
• контроль за правильными и своевременными расчетами с бюджетом, банками, персоналом;
• контроль за соблюдением форм расчетов, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;
• своевременная выверка расчетов с дебиторами и кредиторами для исключения просроченной задолженности;
• диагностика состояния абсолютной ликвидности предприятия;
• прогнозирование способности предприятия погасить возникшие обязательства в установленные сроки;
• способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия.

Основным источником информации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является баланс (ф. № 1), отчет о движении денежных средств (ф.№4)

Отчет о движении денежных средств — это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

Отчет о движении денежных средств — это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств.

Логика анализа движения денежных средств достаточно очевидна — необходимо выделить по возможности все операции, затрагивающие движение денежных средств.

Анализ движения денежных средств прямым и косвенным методом.

· прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка;

· косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

Прямой метод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности:

· текущая (основная) деятельность — получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;

· инвестиционная деятельность — движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;

· финансовая деятельность — получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов.

Необходимые данные берется из форм бухгалтерской отчетности: «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о движении денежных средств.

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств.

Таблица 1. Анализ движении денежных средств (прямой метод), тыс. руб.

источник

Прямой, косвенный и коэффициентный методы анализа движения денежных средств. Принятие решений по управлению денежными потоками с учетом внутренних и внешних факторов. Контроль над движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств предприятия.

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

В условиях рыночной экономики денежные средства предприятия всегда являются наиболее ограниченным ресурсом, поэтому эффективное управление денежными средствами обеспечивает финансовую стабильность предприятия в процессе его развития. Для предприятия, работающего в рыночных условиях, одно из основополагающих условий деятельности — непрерывное движение денежных средств, которое может обеспечить функционирование всех видов деятельности предприятия.

Одним из основных условий финансового благополучия и реализации возможностей рыночного развития предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий погашение всех первоочередных платежей. Отсутствие минимального необходимого запаса денежных средств свидетельствует о финансовых затруднениях. Чрезмерная величина денежных средств, напротив, говорит о том, что реально предприятие терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущено возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода.

Деньги должны оперативно направляться в оборот с целью получения прибыли путем расширения своего производства или инвестирования в другие предприятия. В этой связи возникает необходимость целенаправленного исследования денежных потоков предприятия, которое включает в себя следующие аспекты: учёт движения денежных средств, анализ и прогнозирование денежных потоков.

Изучение денежных потоков направлено на формирование информации об объёмах, временных параметрах, источниках поступления и направления расходования денежных средств, которая необходима для обоснования принятия решений по управлению денежными потоками с учетом влияния объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов.

Существует множество факторов, которые приводят к несоответствию между полученным результатом и наличием денежных средств. Например, начисление амортизации прямо не влияет на движение денежных средств, но уменьшает прибыль, расходы будущих периодов сразу уменьшают денежные средства на их величину, а на прибыли скажутся в будущем и постепенно. Следовательно, для любого предприятия не менее важным, чем управление прибылью, является создание механизма эффективного управления денежными потоками.

Актуальность исследования в рамках курсовой работы определяется тем, что для эффективного использования денежных средств необходимо уметь грамотно планировать их поступление; для правильного ведения учета денежных средств требуется знание их многочисленных законодательных и постоянно изменяющихся норм, правил и порядка; желаемая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле над движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

К исследованию этой сложной работы обращались такие отечественные учёные, как М.В. Мельник, И.А. Бланк, Д. Хан, АД. Шеремет, В.В. Бочаров, В.В. Ковалёв, Е.М. Сорокина, Э.И. Крылов, Е.В. Быкова, Л.Т. Гиляровская, Е.С. Стоянова и другие. Однако, несмотря на существенный вклад учёных в решение данной проблемы, многие вопросы теории и практики учёта, анализа и прогнозирования движения денежных средств не имеют должной проработки, соответствующей рыночным условиям хозяйствования и находятся на стадии становления.

Соответственно, целью данной работы является исследование теоретических и практических вопросов анализа движения денежных средств для повышения эффективности управления текущим и прогнозным денежным потоком.

Курсовая работа содержит введение (постановку целей и задач исследования, обоснование актуальности избранной темы), основную часть (методика и методы анализа движения денежных средств), заключения (содержащего выводы), а также список использованных источников.

Курсовая работа имеет практическое значение, так как сделанные в процессе исследования теоретические и практические выводы доведены до конкретных рекомендаций, что делает их возможным для непосредственного применения в исследованной организации.

Хозяйственные операции организаций, связанные с движением денежных средств, находят своё отражение в бухгалтерских записях и по истечению отчетного периода служат информационной базой формирования бухгалтерского Отчета о движении денежных средств (форма № 4).

Данные отчёта о движение денежных средств играют важную информацию не только для оценки эффективности управления денежными ресурсами организации, но используют в процессе анализа деятельности организации в целом, так как при этом имеется возможность:

— увязки результатов отчетного и предыдущего года;

— раскрытия основных источников получения и использования денежных средств;

— нейтрализации эффекта отражения выручки методом начисления (по отгрузке);

— прогнозирования притоков и оттоков денежных средств в перспективе;

— проведения анализа ликвидности организации;

— раскрытия направлений деятельности организации и анализа их сравнительной значимости;

— сравнения отчетности организаций, имеющих различия в учетной политике.

Реализация методики анализа денежных средств имеет определенную последовательность:

На первом этапе рассматривается динамика объема формирования положительного денежного потока организации (притока денежных средств) по отдельным источникам. Целесообразно сопоставлять темпы роста положительного денежного потока с темпами роста активов, объемов выручки от продаж, различными показателями прибыли (прибыли от продаж, чистой прибыли). Особое внимание необходимо уделить соотношению источников образования положительного денежного потока: внутренних (выручки от продаж) и внешних (полученных займов, кредитов), выявлению степени зависимости от внешних источников.

Второй этап анализа заключается в изучении динамики объема отрицательного денежного потока организации (оттока денежных средств), а также его структуры по направлениям расходования денежных средств.

На третьем этапе анализируется сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему.

На четвертом этапе определяются роль показателя чистой прибыли в формировании чистого денежного потока, влияние на него различных факторов: изменения за анализируемый период остатков производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, начисленной амортизации, образованных резервов и т.п. Особое место уделяется характеристике «качества чистого денежного потока», т.е. структуре источников его формировании Высокий уровень качества чистого денежного потока характеризуется ростом удельного веса чистой прибыли, полученной за счёт роста выручки от продаж, снижения себестоимости. Низкое качество имеет чистый денежный поток, значительная часть которого получена за счет роста цен на реализованную продукцию, обусловленного в большей степени инфляционными процессами, доходов от внереализационных операций, чрезвычайных событий и т.п.

Пятый этап — это коэффициентный анализ, в процессе которого рассчитываются необходимые относительные показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств в организации. С помощью различных коэффициентов проводится моделирование факторных систем с целью выявления и количественного измерения разнообразных резервов роста эффективности управления денежными потоками.

1.2 Методы анализа движения денежных средств (прямой, косвенный, коэффициентный)

Одно из главных направлений анализа денежных потоков — обоснование степени достаточности (недостаточности) формирования объёма денежной массы в целом, а так же по видам деятельности, сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по объёму и во времени. Этому способствует анализ движения денежных средств прямым методом.

Прямой метод анализа денежных потоков представляет собой некую модификацию формы № 4 финансовой отчетности «Отчет о движении денежных средств». Можно выделить следующие его важнейшие направления:

а) горизонтальный анализ, при проведении которого следует рассчитать и оценить абсолютные изменения и темпы роста остатков денежных средств на конец периода по сравнению с его началом за один года (предыдущий и отчетный). Кроме того, по каждой статье поступления и расходования денежных средств в разрезе каждого вида деятельности оценивается динамика их притока и оттока.

б) вертикальный анализ, включающий расчет и анализ в динамике удельных весов чистых денежных потоков каждого вида деятельности в общей его величине в целом по всей организации, а также анализ структуры поступления и выбытия денежных средств по каждому виду деятельности за два периода.

Следует отметить, что раздел Отчета о движении денежных средств, отражающий информацию о денежных потоках по текущей деятельности, является ключевым. На основе данных о величине и динамике чистого денежного потока (чистых денежных средств) по этому виду деятельности можно сделать выводы о способности организации создавать денежные средства в результате своей основной деятельности в размере, необходимом для расчета по обязательствам и осуществления инвестиционной деятельности. Именно поэтому в Отчете важно отделить потоки денежных средств по текущей деятельности от потоков по финансовой деятельности, связанной с привлечением денежных средств со стороны. В целом это позволяет внешним пользователям выяснить уровень платежеспособности организации, степень ее независимости от внешних источников финансирования и, в определенной мере, размеры связанных с этим финансовых рисков.

Следует также иметь в виду, что внутренние перемещения денежных средств с расчетного счета в кассу или на валютный счет и наоборот не рассматриваются в качестве притоков (оттоков) денежных средств, отражаемых в форме № 4.

Необходимо заметить, прямой метод анализа денежных потоков имеет существенный недостаток: он не позволяет проанализировать влияние изменений различных факторов на изменение остатка денежных средств во взаимосвязи с изменением показателей, формирующих финансовые результаты деятельности организации. Для взаимоувязки двух «чистых» финансовых результатов используется косвенный метод анализа.

Методики косвенного метода анализа движения денежных средств, предлагаемые российскими авторами, отличны друг от друга перечнем исследуемых показателей и делением их по видам деятельности.

Так, В.Г. Артёменко, В.В. Остапова [15,с.140], Т.А. Пожидаева [22,с.189], Н.В. Володина считают, что косвенный метод анализа движения денежных средств напрямую связан с построением отчёта о движении денежных средств косвенным способом, которое утверждено МСФО 7. При этом чистая прибыль, полученная организацией за период, с помощью корректировочных процедур преобразуется в величину чистого денежного потока от текущей деятельности.

Напротив, М.В. Вахрушина, Н.С. Пласкова [14,c.201], Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова [17,c.190] различают косвенный метод составления отчёта о движении денежных средств и косвенный метод анализа движения денежных средств.

По российским правилам информация о движении денежных средств в отчёте представляется прямым (кассовым методом). По МСФО наряду с прямым методом используется косвенный метод.

Реализация косвенного метода анализа основана на корректировках чистой прибыли отчётного периода в величину изменения денежных средств за период. Причём деление по видам деятельности не предполагается.

Однако наиболее полно, на наш взгляд раскрывает косвенный метод анализа движения денежных средств А.Д. Шеремет, который указывает на то, что «анализ включает все сферы деятельности предприятия: текущую, инвестиционную, финансовую. В каждом разделе отдельно приводятся данные о поступлении средств и об их расходовании по каждой статье, на основании чего определяется общее изменение денежных средств на конец периода как алгебраическая сумма денежных средств на начало периода и изменений за период»[27,c.339].

Для проведения такого анализа привлекается информация бухгалтерского Баланса, Отчета о прибылях и убытках, Отчета о движении денежных средств, Приложения к бухгалтерскому Балансу, Главной книги.

Из бухгалтерского Баланса берется информация об изменении статей оборотных активов и обязательств. Отчет о прибылях и убытках позволяет получить информацию о величине чистой прибыли (убытка) организации. Приложение к бухгалтерскому Балансу требуется для того, чтобы уточнить информацию о сумме поступивших и выбывших основных средств и других внеоборотных активов, начисленной по ним амортизации.

В сфере текущей деятельности сумма чистой прибыли корректируется проводится в несколько этапов.

На первом этапе анализа движения денежных средств определяется соответствие между финансовым результатом и собственным оборотным капиталом. Для этого устраняется влияние на чистый финансовый результат операций неденежного характера, таких как начисление амортизации по внеоборотным активам и их выбытие.

Сумма начисленной амортизации, означающей перенос стоимости основных средств и нематериальных активов на себестоимость продукции в соответствии с установленными нормами, уменьшает финансовый результат организации и одновременно не сопровождается движением денежных средств. Поэтому сумма амортизации должна быть добавлена к чистой прибыли.

Выбытие основных средств и других внеоборотных активов отражается как убыток в размере их остаточной стоимости, уменьшающий величину конечного финансового результата организации. Вместе с тем на величину денежных средств эта операция не оказывает никакого влияния, так как отток средств был значительно раньше — в момент приобретения этих активов. Таким образом, сумма убытка, полученного в результате выбытия внеоборотных активов, также должна быть добавлена к величине чистой прибыли. деньги управление капитал прибыль

Из вышеизложенного следует, что операции выбытия внеоборотных активов влияют на величину конечного финансового результата организации, который выступает исходной базой для расчета чистого денежного потока от текущей деятельности косвенным методом. Вместе с тем операции продажи объектов основных средств, нематериальных и других внеоборотных активов отражаются в Отчете о движении денежных средств в разделе инвестиционной деятельности. Поэтому для устранения двойного учета влияния одной операции на денежные потоки (в составе операционной и инвестиционной деятельности) положительный финансовый результат от продажи внеоборотных активов (прибыль) должен быть показан в форме № 4 со знаком «минус», а отрицательный (убыток) — со знаком «плюс». Таким образом, результат выбытия внеоборотных активов при расчете чистого денежного потока по текущей деятельности исключается из чистой прибыли (убытка).

Аналогичным образом в разделе текущей деятельности формы № 4 должны быть исключены и другие статьи доходов и расходов, которые отражаются в составе инвестиционной деятельности (например, доходы от участия в других организациях, от продажи ценных бумаг и других финансовых вложений, проценты по предоставленным займам).

На втором этапе корректировки определяем соответствие изменений собственного оборотного капитала и денежных средств. Выполняются корректировки с учетом изменений в статьях оборотных активов и краткосрочных обязательств. Расчет предполагает оценку изменений по каждой статье оборотных активов (кроме денежных средств) и краткосрочных обязательств (кроме задолженности по займам и кредитам, так как суммы притока и оттока денежных средств, связанных с привлечением заемных средств, раскрываются в разделе финансовой деятельности).

Увеличение статей оборотных активов (запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборотных активов) происходит с использованием денежных средств, поэтому рассматривается как их отток. Наоборот, уменьшение статей оборотных активов означает высвобождение средств и расценивается как приток денег. Таким образом, для расчета чистого денежного потока по текущей деятельности прирост оборотных активов должен быть показан в Отчете о движении денежных средств со знаком «минус», а их сокращение — со знаком «плюс».

По операциям движения краткосрочных обязательств механизм обратный. Рост остатков задолженности перед кредиторами свидетельствует, что часть активов организации и производимых ею затрат остается неоплаченной, т.е. приводит к притоку денежных средств и отражается в форме № 4 со знаком «плюс», а снижение остатков означает отток средств («минус»).

В разрезе инвестиционной и финансовой деятельности прибавляются и вычитаются суммы по статьям, по которым было движение.

Неотъемлемой частью анализа денежных потоков является коэффициентный анализ. С его помощью изучаются относительные показатели, характеризующих денежные потоки, а так же рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации. Важным моментом в коэффициентном методе анализа является изучение динамики различных коэффициентов, позволяющих установить положительные и отрицательные тенденции, отражающих качество управления денежными потоками организации, а также разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих коррективов по оптимизации управленческих решений в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Таким образом, коэффициентный анализ денежных потоков даёт представление о возможности организации генерировать необходимую величину поступлений денежных средств для поддержании платежеспособности.

2. Анализ движения денежных средств на примере ООО ПАП «Транспорт-Экспресс»

2.1 Прямой метод анализа движения денежных средств

Проиллюстрируем процедуры анализа движения денежных средств прямым методом на примере отчетности ООО ПАП » Транспорт-Экспресс» [22,с.144].

Анализ следует начать с общей оценки движения денежных средств по организации (таблица 2.1.1).

Таблица 2.1.1 Анализ движения денежных средств по видам деятельности в тыс. руб.

источник

Анализ движения денежных средств — это первоочередной этап в управлении денежными потоками. Посредством анализа возможно оценить степень платежеспособности и определить проблемные стороны в деятельности организации (дефицит денежных средств, снижение ликвидности и пр.).

Цель проведения анализа – выявление дефицита финансовых средств и определение источников их расходования для контроля за ликвидностью и устойчивой деятельностью предприятия.

Основной документ проведения анализа – форма №4 «Отчет о движении денежных средств».

Платежеспособность – возможность погасить собственные обязательства за счет внутренних ликвидных средств.

• Поток денежных средств (CF, ПДС)
• Чистый денежный поток (NCF, ЧДП)
• Денежный доход (CI, ДП)
• Денежный расход (CO, ДО)
• Операционный денежный поток (CFO, ОДП)
• Инвестиционный денежный поток (CFI, ИДП)
• Финансовый денежный поток (CFF, ФДП)

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Прямой метод

Прямой метод основан на движении средств организации по бухгалтерским счетам посредством такого элемента, как выручка от реализации продукции или услуг.

• Возможность определения источников поступления и списания средств со счетов;
• Оперативность получения выводов о достаточности средств для платежей по обязательствам компании;
• Определение взаимозависимости между объемами реализации и выручкой за период;
• Идентификация статей, формирующих приход и расход денежных потоков;
• Прогнозирование потоков денежных средств;
• Контроль поступления и направлений расходования ликвидных средств предприятия.

Недостатком метода является отсутствие видимости взаимосвязи финансового результата и абсолютного объема выручки за прогнозный период.

Показатели прямого метода:

Сумма чистого денежного потока (операционная деятельность)

ЧДП = РП + ПП – З – ЗП – НП — ПВ

где РП – сумма средств от реализации продукции; ПП – сумма прочих поступлений от операционной деятельности; З – сумма расходов на приобретение сырья и материалов; ЗП – сумма заработной платы операционным и управленческим служащим; НПБ – сумма налоговых платежей; ПВ – прочие расходы.

Сумма чистого денежного потока (инвестиционная деятельность)

где Р – сумма выбывших основных средств, нематериальных активов и долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля; Р – сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций; Д – сумма дивидендов полученных предприятием; П – стоимость приобретенных основных средств и нематериальных активов; НКС – сумма прироста незавершенного капиталь¬ного строительства; В – расходы на выкуп собственных акций.

Сумма чистого денежного потока (финансовая деятельность)

где П – стоимость привлеченных кредитов и займов, акционерного или паевого капитала; БФЦ – безвозмездные целевые поступления; В – расходы на проценты по заемным средствам; Д – сумма дивидендов выплаченных по ценным бумагам компании.

Общий чистый денежный поток – это сумма денежных потоков по операционному, инвестиционному и финансовому потокам предприятия.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Косвенный метод

Наиболее предпочтительным с аналитической точки зрения является косвенный метод, который раскрывает взаимосвязь прибыли с изменением денежных потоков.

• Определение источников и направлений расходования денежных средств;
• Анализ возможности погашения обязательства;
• Выявление объема чистой прибыли для удовлетворения собственных нужд и погашения обязательств перед сторонними контрагентами.

• Высокая трудоемкость в составлении отчета;
• Привлечение дополнительных учетных данных;
• Возможность использования при наличии табличного процессора.

Показатели косвенного метода:

Сумма чистого денежного потока (операционная деятельность)

где ЧП – чистая прибыль; А – сумма амортизации основных средств, нематериальных активов; ДЗ – прирост дебиторской задолженности; З – прирост товарно-материальных запасов в составе оборотных средств; КЗ – прирост кредиторской задолженности; Р – прирост фондов (резервного, страхового и др.).

Расчеты денежного потока по инвестиционной и финансовой деятельности осуществляются по тем же показателям, что и в прямом методе.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

источник

Основная цель анализа движения денежных средств заключается в выявлении причин дефицита (избытка) денежных средств и определении источников их поступления и направлений расходования для контроля за текущей ликвиднстью и платежеспособностью организации. Ее платежеспособность и и ликвидность очень часто нахадятся в зависимости от реального денежного оборота в виде потока денежных платежей, отражаемых на счетах бухгалтерского учета. Поэтому анализ движения денежных средств значительно дополняет метожику оценки платежеспособности и ликвидности и дает возможность реально оценить финансово-экономическое состояние организации. В этих целях можно использовать как прямой, так и косвенный методы.

Прямой метод основан на определении притока (выручка, авансы полученные и т.д.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных займов и т.д.) денежных средств. Исходный элемент – выручка. Достоинства метода заключаются в том, что с его помощью можно [8]:

* показывать основные источники притока и направления оттока денежных средств;

* делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

* устанавливать взаимосвязь между объемом продаж и денежной выручкой за отчетный период;

* идентифицировать статьи, формирующие наибольший приток и отток денежных средств;

* использовать полученную информацию для прогнозирования денежных потоков;

* контролировать все поступления и направления расходования денежных средств, так как денежный поток непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета ( главной книгой, журналами-ордерами и др.).

Косвенный метод основан на учете операций, связанных с движением денежных средств, и корректировке чистой прибыли. Исходный элемент – прибыль.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, поскольку позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет движения денежных средств косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими его корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денежных средств по соответствующи счетам. Таким образом, косвенный метод основан на анализе движения денежных средств по видам деятельности, поскольку показывает, гдг конкретно овеществлена прибыль организации или куда вложены реальные деньги. Преимущество косвенного метода прииспользовании в оперативном управлении денежными потоками состоит в том, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственнми оборотными средствами. С его помощью можновыявить наиболее проблемные места в деятельности организации ( скопления иммобилизованных денежных средств) и разработать пути выхода из критической ситуации.

При проведении аналитической работы оба метода ( прямой и косвенныйЗ) дополняют друг дркга и дают реальное представление о движении потока денежных средств на предприятии за рсчетный период.

Источником информации для анализа движения денежных средств является форма № 4 «Отчет о движении денежных средств» , составленный на основе прямого метода. На основании данного отчета можно установить:

* уровень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников;

* зависимость организации от внешних заимствований;

* дивидендную политику в отчетном периоде и прогноз на будущее;

* финансовую эластичность организации, т.е. ее способность создавать денежные резервы ( чистый приток денежных средств);

* реальное состояние платежеспособности организации за анализируемый период и прогноз на следующий краткосрочный период.

В ходе анализа движения денежных средств необходимо выяснить следующее:

а) в случае притока денежных средств :

— не произошел ли приток за счет увеличения краткосрочных обязательств, которые потребуют погашения в будущем;

— нет ли роста акционерного капитала за счет дополнительной эмиссии акций;

— не было ли распродажи имущества (основных средств, производственных запаосв и т.д.);

— сокращаются ли запасы материальных ценностей, незавершенного производства, готовой продукции на складе и товаров.

б) в случае оттока денежных средств:

— нет ли снижения показателей оборачиваемости активов;

— нет ли замедления оборачиваемости оборотных средств;

— не растут ли абсолютные значения запасов, дебиторской задолженности;

— не было ли резкого увеличения объема продаж, что требует дополнительных денежных потоков;

— не было ли чрезмерных выполат акционерам сверх рекомендуемой нормы распределения чистой прибыли ( 30 – 40 %);

— своевременно ли выплачиваются налоги в бюджет и взносы во внебюджетные фонды;

— не было ли длительной задолженности персоналу по оплате труда.

В результате анализа можно сделать предварительные выводы о причинах дефицита денежных средств. Такими причинами могут быть [8]:

* низкая рентабельность продаж, активов и собственного капитала;

* отвлечение денежных средств в излишние производственные запасы и незавершенное производство, влияние инфляции на запасы;

*существенные капитальные затраты, не обеспеченные соответствующими источниками финансирования, влияние инфляции на капитальные вложения;

* высокие выплаты налогов и сборов и суммы дивидендов акционерам;

* чресрезмерная доля заемного капитала в пассиве баланса ( свыше 50%) и связанные с этим высокие выплаты процентов за пользование заемными средствами;

* снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств, т.е. вовлечение в оборот организации дополнительных денежных средств.

Совокупный денежный поток должен стремиться к нулю, поскольку отрицательное сальдо по одному виду деятельности компенсируется положительным сальдо по другому его виду.

Эффективное управление совокупным денежным потоком подразумевает выполненние следующих условий :

— увеличения объема продаж при рациональности цен. Цена продажи должна включать не только реальные денежные расходы, но и амортизацию основных средств и нематериальных активов (некассовую статью), которая на практике увеличивает денежный поток;

— ускорения оборачиваемости оборотных активов, избегая их дефицита, так как это может привести к снижению объемов продаж;

— своевременного погашения дебиторской задолженности, для чего целесообразно использовать скидки с цен на товары и услуги;

— своевременного погашения кредиторской задолженности, используя любые преимущества, предоставляемые скидками, существующими у поставщиков.

Классификация деятельности предприятия на три вида ( текущую, инвестиционную и финансовую) очень важна для практики России, так как благоприятный (близкий к нулю) совокупный денежный поток может быть достигнут за счет элиминирования или покрытия отрицательного денежного потока по текущей деятельности притоком денежных средств от продажи активов или привлечения краткосрочных банковских кредитов. В данном случае величина денежного потока скрывает реальную убыточную деятельность организации.

В процессе анализа движения днежных средств можно установить, где у предприятия генерируется денежная наличность, а где расходуется.

Для анализа движения денежных средств прямым методом можно воспользоваться данными, приведенными в таблицах 11.5.1. и 11.5.2., которые составлены на основании Отчета о движении денежных средств ( форма № 4). Эти таблицы различаются между собой тем, что в первой анализ денежных средств осуществляется по видам деятельности ( текущей, инвестиционной, финансовой), а во второй исследуется структура притока и оттока денежных средств по организации в целом.

Анализ движения денежных средств по видам деятельности организации, в тыс. руб.

Поступило за оnчетный период

Использовано за отчетный период

1.Остаток денежных средств на начало периода

2.Движение средств по текущей деятельности

3.Движение средств по инвестиционной деятельности

4.Движение средств по финансовой деятельности

5.Итого чистое изменение денежных средств

6.Остаток денежных средств на конец отчетного периода

Из данных таблицы 11.5.1. следует, что за отчетный период остаток денежных средств выпос на 4970 тыс. руб. или в 4,4 раза. На это изменение повлиял приток денежных средств от текущей деятельности в сумме 11215 тыс. руб. или 21,1%. Однако по инвестиционной и финансовой деятельности произошел отток денежных средств а размере 5795 тыс.ру. (345%) и 450 тыс.руб. (500%)

Вертикальный анализ поступлений и расходования денежных средств организации

Уд.вес в сумме всех источников денежных средств, в %

1.Поступления и источники денежных средств. Выручка от продаж

источник