Как сделать анализ активов и пассивов

Общая характеристика финансового состояния на основе баланса. Непосредственно из баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации:

• • общая стоимость имущества организации, равная валюте (итогу) баланса;
• • стоимость иммобилизованных активов, равная итогу раздела I актива баланса;
• • стоимость оборотных (мобильных) средств, равная итогу раздела II актива баланса;
• • стоимость материальных оборотных средств, равная стр. 1210 и 1220 актива баланса [1] ;
• • величина дебиторской задолженности в широком смысле (включая прочие оборотные активы), равная стр. 1230 и 1260 раздела II актива баланса;
• • величина финансовых вложений, равная сумме стр. 1150 и 1240 баланса;
• • величина абсолютно ликвидных активов, принимаемых в расчет коэффициента абсолютной ликвидности, т.е. сумма свободных денежных средств в широком смысле (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения), равная суммам стр. 1250 и 1240 раздела II актива баланса (так называемый банковский актив);
• • величина собственного оборотного капитала, равная итогам разделов III и IV минус итог раздела I баланса;
• • величина нераспределенной прибыли или убытков, показанная по стр. 1370 раздела III пассива баланса;
• • стоимость собственного капитала, равная сумме всех строк раздела III пассива (для определения уточненного размера реального собственного капитала можно прибавить стр. 1530 раздела V пассива баланса или рассчитать величину чистых активов);
• • величина заемного капитала, равная сумме итогов разделов IV и V баланса;
• • величина заемного капитала, рассчитанная по уточненному варианту, равная сумме итогов разделов IV и V минус стр. 1530 баланса;
• • величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, равная разделу IV пассива баланса;
• • величина собственного капитала и других долгосрочных источников финансирования, равная сумме итогов разделов III и IV баланса;
• • величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, равная стр. 1510 раздела V пассива баланса.

Строка 1530 показывает задолженность организации как бы самой себе, т.е. речь идет о собственных средствах организации, поэтому при анализе суммы по этой строке следует прибавить к собственному капиталу.

Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния организации.

Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный анализ актива и пассива баланса. Так, соотношение собственного и заемного капиталов свидетельствует об автономии организации в рыночных условиях, о ее финансовой устойчивости. Особое значение для корректировки финансовой стратегии организации, определения перспектив ее финансового положения имеет трендовый анализ отдельных статей баланса за более продолжительное время с использованием, как правило, специальных экономико-математических методов (среднее приращение, средний темп прироста, определение функций, описывающих поведение данной статьи баланса, и др.).

Для общей оценки динамики финансового состояния организации следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива).

Структура и динамика активов предприятия. Структурному анализу предшествует общая оценка динамики активов предприятия путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов.

Рассмотрим аналитическую группировку статей актива баланса по признаку ликвидности (табл. 21.1).

Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Для анализа можно брать среднегодовые или моментные данные, т.е. на дату баланса, как в табл. 21.1. Динамика показателей в табл. 21.1 дана как в абсолютных величинах отклонениях стоимости имущества и его видов, так и в темпах роста.

Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

источник

Глава I. Теоретические аспекты оценки активов и пассивов предприятия

1.1 Бухгалтерский баланс в оценке финансового состояния предприятия

1.2 Анализ активов и пассивов бухгалтерского баланса

Глава II. Методика анализа активов и пассивов бухгалтерского баланса

2.1 Методичекие аспекты анализа пассива баланса

2.1.1 Структура, состав собственного капитала и обязательств

2.2 Методика анализа активов организации

2.2.1 Внеоборотные и оборотные активы и эффективность их использования

Глава III. Анализ активов и пассивов бухгалтерского баланса торговой организации ООО «Алан» за период 2006-2008 год

3.1 Общий анализ бухгалтерского баланса

3.2 Анализ пассивов баланса ООО «Алан»

3.3 Анализ активов баланса ООО «Алан»

Список использованной литературы

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, необходимо при помощи финансового анализа своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения состояния предприятия и его платежеспособности.

Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информативной базы.

Бухгалтерский баланс является одним из способов обобщения, с одной стороны, состава и размещения хозяйственных средств, а с другой — источников их образования в стоимостном выражении, а так же определения важнейших показателей, отражающих результат хозяйственной деятельности предприятия, его финансового положения и расчетных взаимоотношений с партнерами.

Анализ активов и пассивов баланса является частью анализа имущественного положения при рассмотрении финансово-хозяйственного состояния предприятия. При анализе активов и пассивов баланса прослеживается структура и динамика состояния активов предприятия в анализируемом периоде.

В настоящей работе раскрывается сущность бухгалтерского баланса, его использование в качестве источника информации для оценки финансового состояния предприятия.

Бухгалтерский баланс играет важную роль в оценке финансового состояния предприятия, так как по данным баланса важно понять, что представляет собой предприятие на данный момент и в результате чего сложилось такое положение, что и определяет актуальность выбранной мною темы.

Объектом курсовой работы является организация ООО » Алан».

Целью курсовой работы является анализ активов и пассивов бухгалтерского баланса для оценки финансового состояния предприятия на примере ООО » Алан».

Глава I. Теоретические аспекты оценки активов и пассивов предприятия

1.1 Бухгалтерский баланс в оценке финансового состояния предприятия

Бухгалтерский баланс является богатым источником информации, на базе которого раскрывается финансово-хозяйственная деятельность экономического субъекта.

Бухгалтерский баланс является одним из способов обобщения, с одной стороны, состава и размещения хозяйственных средств, а с другой — источников их образования в стоимостном выражении, а так же определения важнейших показателей, отражающих результат хозяйственной деятельности предприятия, его финансового положения и расчетных взаимоотношений с партнерами на начало и конец периода. При этом в начале периода эти данные позволяют судить о стартовых возможностях предприятия на предстоящий период, а в конце — о полученных при осуществлении хозяйственных процессов результатах, которые, в свою очередь, служат основой для прогнозирования характера и особенностей их развития в последующем периоде.

Однако общая характеристика баланса позволяет установить лишь его роль и значение в деятельности хозяйства. Наряду с этим появляется необходимость более подробного ознакомления с каждым разделом баланса, что обеспечит более глубокий подход к его анализу. В связи с этим вкратце рассмотрим строение баланса.

В бухгалтерском балансе активы и пассивы приводятся только в стоимостных показателях. Каждый элемент актива и пассива баланса называется статьей баланса. Любая статья актива баланса позволяет получить следующую характеристику экономических ресурсов: в чем воплощена данная часть активов, где используются, их величина. Любая статья пассива баланса позволяет получить следующую характеристику источников образования экономических ресурсов: за счет какого источника данная часть активов создана, для какой цели предназначены, их величина. Все статьи актива и пассива баланса исходя из их экономической однородности сведены в определенные разделы баланса.

Актив баланса содержит два раздела:

Пассив баланса состоит из трех разделов:

IV. Долгосрочные обязательства;

V. Краткосрочные обязательства.

Разделы в активе баланса расположены по возрастанию ликвидности, а в пассиве — по степени закрепления источников.

В разделе I актива баланса «Внеоборотные активы» представлены все долгосрочные активы хозяйствующего субъекта: нематериальные активы, основные средства, долгосрочные финансовые вложения, капитальные вложения. Статьи группы «Нематериальные активы» оцениваются в балансе по остаточной стоимости. Остаточная стоимость данной группы активов определяется как разность между первоначальной (восстановительной) стоимостью и величиной начисленного износа. Также оцениваются статьи группы «Основные средства» за исключением статьи «Земельные участки». Износ по этому виду активов не начисляется. В балансе все основные средства и нематериальные активы представлены в одном разделе, независимо от сферы эксплуатации.

По статьям группы «Финансовые вложения» отражаются вложения денежных средств и другого имущества в другие хозяйственные органы на срок более одного года; по статье «Капитальные вложения» — фактические затраты в незавершенном строительстве.

В разделе II актива баланса «Оборотные активы» отражаются не текущие активы несколькими группами. В группе «Запасы» отдельными статьями представлены оборотные активы сферы производства. Сырье и материалы оцениваются в балансе по фактической заготовительной себестоимости. Затраты в незавершенном производстве могут быть оценены по нормативной себестоимости, по сумме прямых затрат или по фактической производственной себестоимости. В этом же разделе отражаются и предметы обращения: готовая продукция и товары отгруженные, расходы будущих периодов, которые должны оцениваться по фактической себестоимости.

Вторую группу текущих активов представляют краткосрочные финансовые вложения в другие организации. Группа «Денежные средства» представлена статьями «Касса», «Расчетные счета», «Валютные счета», «Прочие денежные средства».

В этом же разделе актива отражается и дебиторская задолженность как других организаций и лиц, так и работников данного хозяйствующего субъекта.

Пассив баланса состоит из трех разделов (табл.1.2). Раздел III баланса представлен собственным капиталом, а в разделах IV и V отражается привлеченный капитал.

В разделе III баланса «Капитал и резервы» самостоятельными статьями отражены собственные источники образования имущества — уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал. В этом же разделе приведена нераспределенная прибыль предприятия прошлых лет и отчетного года. Самостоятельными статьями представлен непокрытый убыток. Статьи раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства» характеризуют задолженность перед банками по кредитам и займам, полученным от других организаций на срок более одного года.

Раздел V баланса «Краткосрочные обязательства» объединяет несколько групп краткосрочной задолженности: заемные средства, кредиторскую задолженность, резервы предстоящих расходов, доходы будущих периодов.

По группе «Заемные средства» самостоятельными статьями отражается задолженность перед банками по краткосрочным ссудам и займам перед другими предприятиями.

По статьям группы «Кредиторская задолженность» отражается задолженность поставщикам и подрядчикам за поступившие от них товарно-материальные ценности, дочерним и зависимым предприятиям, работникам организации, бюджету, социальным фондам.

Особенностью действующей структуры заключается в том, что в начале идут наименее ликвидные разделы и статьи баланса, по мере нарастания уровня их ликвидности за ними следуют более ликвидные разделы и статьи.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Есть две причины, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения такого анализа: с одной стороны — переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям; с другой стороны — относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднить их сопоставление в динамике.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды (годы), что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции. Тем не менее, эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга, вместе характеризуют как структуру, так и динамику отдельных показателей отчетной бухгалтерской формы, позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.

1.2 Анализ активов и пассивов бухгалтерского баланса

Анализ активов и пассивов баланса является частью анализа имущественного положения при рассмотрении финансово-хозяйственного состояния предприятия. При анализе активов и пассивов баланса прослеживается динамика их состояния в анализируемом периоде. Анализ структуры и изменения статей баланса показывает:

какова величина текущих и постоянных активов, как изменяется их соотношение, а также за счет чего они финансируются;

какие статьи растут опережающими темпами, и как это сказывается на структуре баланса;

какую долю активов составляют товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность;

насколько велика доля собственных средств, и в какой степени компания зависит от заемных ресурсов;

каково распределение заемных средств по срочности;

какую долю в пассивах составляет задолженность перед бюджетом, банками и трудовым коллективом.

В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния. Следует иметь ввиду, что в условиях инфляции ценность анализа по абсолютным показателям значительно снижается и для нейтрализации этого фактора как раз и проводится анализ по относительным показателям структуры баланса. Последние рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Помимо анализа абсолютных и относительных показателей, в данной работе я применю и другие методики экономического анализа. Практика экономического анализа выработала такие правила чтения финансовых отчетов, как:

Горизонтальный анализ (временной) — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный анализ (структурный) — определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя.

Глава II. Методика анализа активов и пассивов бухгалтерского баланса

2.1 Методичекие аспекты анализа пассива баланса

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (I раздел пассива) и заемный (II и III разделы пассива).

Величина собственного капитала имеет особое значение для организаций при анализе их финансового состояния, которая характеризует финансовую независимость и экономическую самостоятельность. Наличие у организации собственного капитала, величина которого имеет устойчивую тенденцию к росту, означает для потенциальных кредиторов, инвесторов, заимодавцев и акционеров дополнительные гарантии в рыночных условиях. Для самих организаций собственный капитал является основным источником осуществления уставной деятельности, покрытия возможных убытков, создания новых видов имущества и расширения сферы деятельности.

Задачи анализа состояния и структуры собственного капитала организации:

анализ динамики величины собственного капитала;

анализ структуры собственного капитала; анализ использования средств собственного капитала;

выявление перспективных возможностей наращивания собственного капитала.

Собственный капитал торговых организаций структурно состоит из таких источников, как уставный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного года. К собственному капиталу торговых организаций следует отнести и суммы амортизационных отчислений по внеоборотным активам, которые аккумулируются организацией в целях проведения реконструкции, модернизации, замены или приобретения новых объектов внеоборотных активов.

В бухгалтерском балансе торговой организации, которая имеет организационно-правовую форму акционерного общества (закрытого или открытого), отражается величина уставного капитала в соответствии с учредительными документами, которая равна номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами. Торговые организации, созданные в форме обществ с ограниченной ответственностью, отражают в балансе величину складочного капитала как совокупность вкладов участников общества, которая указана в учредительных документах.

Следующей составляющей собственного капитала организации является добавочный капитал. Добавочный капитал в торговых организациях может быть образован в результате переоценки объектов основных средств в сторону увеличения их стоимости, т.е. дооценки.

Торговые организации могут образовывать и резервный капитал путем отчислений от чистой прибыли. Суммы резервного капитала формируются по двум направлениям: отчисления в резервы, которые создаются по действующему законодательству, например, в акционерных обществах, и отчисления в резервы, предусмотренные самой организацией в учредительных документах.

2.1.1 Структура, состав собственного капитала и обязательств

Основным источником собственного капитала организации является нераспределенная прибыль. Нераспределенная прибыль прошлых лет представляет собой ту сумму прибыли организации, которая осталась в ее распоряжении по результатам работы за прошлый отчетный год, с учетом отчислений в фонды — начисления, потребления, акционирования и др. Нераспределенная прибыль отчетного года представляет собой разницу между финансовым результатом за отчетный период и причитающейся к уплате суммой налогов и других обязательных платежей за счет прибыли.

Обозначив составляющие собственного капитала условными обозначениями (Ку — уставный капитал, Кд — добавочный капитал, Кр — резервный капитал, НПпр. л. — нераспределенная прибыль прошлых лет, НПо. г. — нераспределенная прибыль отчетного года), получим величину собственного капитала (Кс), которую можно определить по формуле:

Кс = Ку + Кд + Кр + НПпр. л. + НПо. г.

Общепринятая формула балансового обобщения выглядит следующим образом:

О — обязательства организации.

Проанализировав собственный капитал торговой организации, можно переходить к анализу второй составляющей балансового уравнения — к обязательствам организации. Обязательства организации представляют собой в широком смысле заемные средства, которые можно разделить по срокам их погашения на краткосрочные (сроком до 1 года) и долгосрочные (сроком свыше 1 года). Внутри краткосрочных и долгосрочных заемных средств следует обособить для анализа такие виды заимствований, как кредиты банков и займы.

К обязательствам организации следует отнести и привлеченные средства, т.е. кредиторскую задолженность, сроки оплаты которой не наступили. Внутри общей суммы кредиторской задолженности для целей анализа следует выделить: задолженность перед поставщиками и подрядчиками, по векселям выданным (к уплате), авансам полученным, задолженность учредителям по выплате доходов, задолженность перед дочерними и зависимыми обществами.

Особую группу среди привлеченных средств составляют так называемые устойчивые пассивы, анализ которых проводится по следующим направлениям: задолженность перед персоналом организации по оплате труда, задолженность перед бюджетом и органами социального страхования и обеспечения.

Задачами анализа состава и структуры обязательств торговой организации являются: анализ динамики величины заемных и привлеченных средств; анализ структуры заемных и привлеченных средств; анализ эффективности использования заемных и привлеченных средств.

Источниками формирования активов организации служат как заемные средства, так и собственный капитал. Необходимо проследить, как происходило приращение заемных и привлеченных средств за анализируемый период, что является основным видом привлеченных средств, общую тенденцию роста или снижения привлеченных средств, общее изменение источников собственных и заемных средств.

Для анализа основных направлений расходования собственного капитала, а также привлеченных и заемных средств необходимо рассмотреть, как изменились за анализируемый период динамика и структура оборотных и внеоборотных активов организации по данным баланса.

Для выяснения, достаточно ли у организации собственных оборотных активов, чтобы покрыть текущие краткосрочные обязательства, следует исчислить коэффициент текущей ликвидности по формуле:

Кт. л. = Итог раздела II актива баланса / Итог раздела V пассива баланса.

Предприятие будет признано неплатежеспособным, если при анализе структуры баланса предприятия будет выполняться одно следующее условие: К1

[1] В данной графе данные рассчитываются по отношению к 2007 г.

источник

Цели, задачи анализа активов и пассивов баланса. Организационно-экономическая характеристика ООО «Смета». Состав и структура собственного капитала и обязательств. Анализ активов и пассивов баланса предприятия для оценки его финансового состояния.

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Цели, задачи анализа активов и пассивов баланса

2. Источники информации анализа

3. Организационно-экономическая характеристика ООО «Смета»

4. Внеоборотные и оборотные активы

6. Состав и структура собственного капитала и обязательств

7. Анализ пассивов баланса

Список используемой литературы

В современных условиях основными стратегическими задачами любой организации являются:

— оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости;

— обеспечение инвестиционной привлекательности;

— создание эффективного механизма управления предприятием;

— достижение прозрачности финансово-хозяйственного состояния предприятия для собственников (участников и учредителей), инвесторов, кредиторов. Решить эти задачи призван финансовый анализ.

Целью разработки финансовой политики предприятия является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности.

Указанные цели индивидуальны для каждого хозяйствующего субъекта. Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, необходимо при помощи финансового анализа своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения состояния предприятия и его платежеспособности.

Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информативной базы.

Бухгалтерский баланс является одним из способов обобщения, с одной стороны, состава и размещения хозяйственных средств, а с другой — источников их образования в стоимостном выражении, а так же определения важнейших показателей, отражающих результат хозяйственной деятельности предприятия, его финансового положения и расчетных взаимоотношений с партнерами.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители,

· инвесторы — с целью изучения эффективности использования ресурсов;

· банки — для оценки условий кредитования и определения степени риска;

· поставщики — для своевременного получения платежей;

· налоговая инспекция — для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д.

В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний. Внутренний анализ производится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель — обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство. Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель — установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери.

Анализ активов и пассивов баланса является частью анализа имущественного положения при рассмотрении финансово-хозяйственного состояния предприятия. При анализе активов и пассивов баланса прослеживается структура и динамика состояния активов предприятия в анализируемом периоде.

В настоящей работе раскрывается сущность бухгалтерского баланса, его использование в качестве источника информации для оценки финансового состояния предприятия.

Бухгалтерский баланс играет важную роль в оценке финансового состояния предприятия, так как по данным баланса важно понять, что представляет собой предприятие на данный момент и в результате чего сложилось такое положение, что и определяет актуальность выбранной мною темы.

Объектом курсовой работы является организация ООО «Смета».

Целью курсовой работы является анализ активов и пассивов бухгалтерского баланса для оценки финансового состояния предприятия на примере ООО » Смета».

актив пассив баланс капитал

1. Цель, задачи анализа активов и пассивов баланса

Общей целью анализа баланса является выявление и раскрытие информации о финансовом состоянии хозяйствующего субъекта и перспективах его развития, необходимой для принятия решений заинтересованными пользователями отчетности. Изучить баланс с точки зрения экономического содержания протекающих хозяйственных процессов, отражением которых он и является. Для понимания этих процессов входе анализа привлекается дополнительная информация, раскрывающая состав, структуру, риски, связанные с используемыми в процессе финансово-хозяйственной деятельности активами и пассивами.

При проведении анализа баланса преследуются две основные цели. Во-первых, проведение анализа имеет своей целью получение информации о способности предприятия зарабатывать прибыль. Данный аспект является принципиально важным при решении вопросов о выплате дивидендов, возможности расширения и развития бизнеса. Во-вторых, анализ баланса имеет целью получение информации об имущественном и финансовом состоянии предприятия, т.е. о его обеспеченности источниками для получения прибыли. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалт.учет, анализ и аудит» / под ред. О. В. Ефимовой, М. В. Мельник. -2-е изд., испр. и доп. — М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2006. — 408 с

К основным задачам анализа баланса следует отнести:

· характеристика общего финансового состояния организации на основе оценки динамики и структуры статей бухгалтерского баланса;

· оценка финансовой устойчивости организации;

· оценка платежеспособности, ликвидности активов, структуры баланса, диагностика банкротства;

· прогнозирование возможного банкротства, анализ кризисного состояния, выявление возможностей преодолеваний кризисных явлений;

· анализ и регулирование денежных потоков;

· оценка эффективности, деловой активности, рентабельности;

· изменение влияний основных фактов на изменение рентабельности;

· выявление способов и резервов улучшения финансового положения организации.

Цели и задачи анализа определяют его значение. Определение и оценка платежеспособности, финансовой устойчивости, эффективности работы организации, диагностика и прогнозирование банкротства важны и актуальны не только для руководства организации, но и для внешних пользователей — контрагентов, желающих убедиться в надежности партнера. С помощью методов финансового анализа можно предупредить развития кризисных явлений, снижение деловой активности, финансовой устойчивости, эффективности деятельности, потерю платежеспособности, банкротство и принять обоснованные решения по улучшению финансового положения организации. Экономический анализ: торговля, общественное питание, туристический бизнес: учебное пособие для вузов/ под ред. проф. М.И. Баканова.- М.: ЮНИТИ-ДАТА,2009.- 639с.

2. Источники информации для анализа

Для проведения анализа баланса необходимо использовать как саму информацию бухгалтерского баланса и приложения к нему, так и дополнительную информацию о состоянии экономики и отрасли, к которой относится анализируемое предприятие.

Помимо этого важной для получения объективных выводов является информация, характеризующая цели развития анализируемой организации, стратегию и тактику, а также стиль ее руководства.

При проведении анализа баланса следует придерживаться определенных целевых установок.

При анализе активов необходимо:

* выявить способы оценки отдельных статей;

* установить факты изменения учетной политики;

* выделить основные аналитические группы: оборотные и внеоборотные;

* оценить значимость отдельных статей актива;

* сопоставить динамику изменения отдельных статей активов, а также их совокупности с изменением величины выручки (объема продаж);

* сравнить динамику изменения оборотных активов и краткосрочных обязательств.

При анализе обязательств необходимо:

* выявить наличие условных обязательств, а также обязательств, вытекающих из правил деловой этики;

* выделить аналитические группы: краткосрочные и долгосрочные;

срочные и просроченные; обеспеченные и необеспеченные;

* оценить значимость краткосрочных и долгосрочных источников заемного финансирования для формирования активов.

При анализе капитала необходимо:

* оценить структуру капитала, выделив ту его часть, которая сформирована за счет взносов (вкладов) собственников, и ту часть, которая создана за счет эффективности деятельности (прибыли)организации;

* проанализировать причины изменения капитала;

* оценить наличие резервного капитала как запаса финансовой прочности организации.

При анализе свойств баланса, определяемых структурой активов и пассивов, а также их соотношением, необходимо:

* оценить ликвидность баланса путем группировки активов по срокам их оборачиваемости (реализуемости), пассивов — по срочности их погашения и сопоставления соответствующих групп активов и пассивов;

* охарактеризовать соотношение собственного капитала и обязательств;

* оценить долю долгосрочных источников финансирования — собственного капитала и долгосрочных обязательств — в общей величине источников финансирования;

* сопоставить условия образования и погашения дебиторской и кредиторской задолженности.

Методика проведения анализа баланса предусматривает следующие

* предварительная оценка, включая оценку надежности информации, чтение информации и общую экономическую интерпретацию показателей бухгалтерского баланса. На данном этапе необходимо оценить риск, связанный с использованием имеющейся информации, сделать общие выводы относительно основных показателей, характеризующих величину оборотных и внеоборотных активов, собственного и заемного капитала, выявить основные тенденции изменения показателей, наметить направления

детализации (углубления) анализа;

* экспресс-анализ текущего финансового состояния, включая расчет финансовых коэффициентов и интерпретацию полученных результатов с позиций оценки текущей и долгосрочной платежеспособности, способности к сохранению и наращиванию капитала. Главная цель аналитической работы на данном этапе — обратить внимание руководства организации, кредитного инспектора или другого лица, принимающего решения, на принципиальные моменты, характеризующие финансовое состояние организации, и сформулировать основные проблемы и ключевые вопросы, которые необходимо выяснить в процессе дальнейшего, более глубокого анализа.

Внешним пользователям, которые не имеют возможности привлекать внутренние данные организации, по результатам такого анализа необходимо оценить степень риска, связанного с принятием решения о целесообразности деловых отношений с данным партнером.

Предварительная оценка финансового состояния организации осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса. Кроме того, профессиональный анализ бухгалтерской отчетности должен сопровождаться использованием внешней информации, характеризующей уровень инфляции, процентные ставки по кредитным ресурсами некоторые другие обязательные данные, игнорирование которых, даже на стадии предварительного анализа, может повлечь за собой ошибочные выводы относительно динамики ключевых финансовых показателей — таких, как чистые активы организации, рентабельность капитала и др.;

* углубленный анализ с привлечением необходимой внутренней и внешней информации. Такой анализ может быть проведен тем кругом лиц, которые могут сформулировать причины возникших проблем на основе детального исследования внутренней информации. Так, например, одной из причин снижения рентабельности вложения капитала в активы может стать уменьшение эффективности одного из сегментов бизнеса. Перед углубленным анализом в этой связи стоит следующая задача — выяснить, за счет каких статей расходов, видов продукции, центров ответственности произошли выявленные негативные изменения и какими в данном случае должны быть действия руководства;

* прогнозный анализ основных финансовых показателей с учетом принимаемых решений и оценка на этой основе финансовой устойчивости. Задача анализа на данном этапе — выяснить, как прошлые события и сложившиеся тенденции, а также вновь принимаемые решения могут повлиять на способность организации сохранять финансовую устойчивость.

3. Организационно-экономическая характеристика ООО «Смета»

В качестве объекта учета затрат на производство выступает организация в целом, ее производства, место возникновения затрат, виды продукции (работ, услуг). ООО «Смета» является юридическим лицом с 24 сентября 2004года. Общество руководствуется в своей деятельности положениями Гражданского кодекса Российской Федерации, Федеральным законом Российской Федерации от 08.02.98г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» и Уставом предприятия. Целью создания Общества является осуществление производственной и коммерческой деятельности для извлечения прибыли в области строительства, ремонта, изготовления проектно-сметной документации, проведение различных видов инженерных изысканий на территории Российской Федерации.

Основным видом деятельности ООО «Смета» является:

— разработка проектно-сметной документации;

В связи с отменой лицензирования на отдельные виды деятельности с 2010года Общество входит в Некоммерческое партнерство «Объединение проектировщиков Южного округа», где получено свидетельство о допуске к работам, показывающим влияние на безопасность объектов капитального строительства

4. Внеоборотные и оборотные активы

Активами считаются хозяйственные средства, контроль над которыми организация получила в результате свершившихся фактов ее хозяйственной деятельности и которые должны принести ей экономические выгоды в будущем.

Для аналитической интерпретации статей активов важно понимание того, что может быть признано будущими экономическими выгодами.

Актив принесет в будущем экономические выгоды организации, если он может быть:

* использован обособленно или в сочетании с другим активом в процессе производства продукции, работ, услуг, предназначенных для продажи;

* использован для погашения обязательства;

* распределен между собственниками организации.

Признание активов осуществляется с помощью определенных критериев, применяемых при решении вопроса о включении подходящей под определение актива статьи в бухгалтерскую отчетность.

МСФО, а также Концепция бухгалтерского учета в рыночной экономике России указывают, что для признания объекта в качестве актива, т. е. включения его в бухгалтерский баланс, он должен соответствовать приведенному ранее определению активов и, кроме того, может быть измерен с достаточной степенью надежности.

Ключевым вопросом при анализе активов является выбранный способ их оценки, который закреплен в учетной политике организации.

В составе активов выделяют две основные группы:

Под оборотными активами понимают денежные средства и иные активы, в отношении которых можно предполагать, что они будут обращены в денежные средства, или проданы, или потреблены в течение 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

К внеоборотным активам относятся активы, полезные свойства которых предполагается использовать в течение периода свыше12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает12 месяцев Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалт.учет, анализ и аудит» / под ред. О. В. Ефимовой, М. В. Мельник. -2-е изд., испр. и доп. — М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2006. — 408 с. .

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной или материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверх нормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность Экономический анализ: торговля, общественное питание, туристический бизнес: чеб.пособие для вузов/ под ред. проф. М.И. Баканова.- М.: ЮНИТИ-ДАТА,2009.- 639с. .

В процессе анализа активов предприятия (приложения №1) в первую очередь следует изучить динамику активов, изменения в их составе и структуре и дать им оценку таблице № 5.1.

Горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия

источник

Для анализа отдельных показателей активов используется группировка показателей в агрегированном балансе за 2004 г. (табл. 17.4). Агрегированные формы выгодно отличаются от стандартных бухгалтерских форм, так как упорядочивание активов и пассивов позволяет легко и просто его анализировать. Сведения по активам взяты из агрегированного баланса предприятия за 2004 г. (табл. 17.5).

Баланс предприятия в агрегированном виде за 2004 г., млн. руб.

Анализ динамики валюты баланса (горизонтальный анализ) показывает, что за анализируемый период она увеличилась с 11203,8 до 15762,0 млн. руб., (на 4558,2 млн. руб.), т.е. на 140,7%. Это означает, что за 2004 г. хозяйственная деятельность предприятия существенно возросла, и произошел рост производственного потенциала предприятия. Изменение структуры активов (вертикальный анализ) предприятия произошло за счет увеличения доли внеоборотных активов, их доля в составе активов предприятия возросла с 10,5% на начало отчетного года, до 16,1% на конец отчетного периода. Абсолютный прирост составил
1369,0 млн. руб. или 216,1%, что отражает активную инвестиционную политику предприятия.

Баланс предприятия в агрегированном виде за 2002 – 2004 г.г. (млн. руб.)

Темпы роста оборотных активов значительно ниже – 131,8%. Но несмотря на существенное увеличение оборотных активов в абсолютном выражении с 10024,3 млн. руб. до
13213,5 млн. руб. (+3189,2 млн. руб.), что свидетельствует об отвлечения части активов из производственного оборота, их доля в составе активов предприятия снизилась с 89,5% на начало отчетного года, до 83,8% на конец отчетного периода (-5,7%).

В структуре оборотных активов увеличился удельный вес «запасов и затрат» с 20,4% до 32,4% (+12%), в абсолютном выражении с 2291,0 до 5108,5 млн. руб. Темпы роста составили 223,0%. Если проанализировать динамику структуры «запасов и затрат» за три года (трендовый анализ), то видим, что произошло это за счет увеличения доли «незавершенного производства», их доля а составе запасов и затрат выросла с 11,1% в 2002 г. до 33,4% в 2004 г. (табл. 17.6). Рост незавершенного производства показывает, что на предприятии складывается негативная тенденция связывания оборотных активов в запасах.

Сведения о структуре запасов и затрат предприятия, млн. руб.

Одновременно в структуре «запасов и затрат» (табл. 17.4) значительно снизился удельный вес «денежных средств, расчетов и прочих активов», с 69,0% на начало отчетного периода, до 51,4% на конец отчетного периода (-17,6%).

Следует отметить, что в анализируемом периоде произошли положительные сдвиги в структуре «денежных средств, расчетов и прочих активов». В их составе существенно увеличилась доля «денежные средств и финансовых вложений» – на 412,5%
(с 1417,4 до 5847,0 млн. руб.), и снизилась доля «готовой продукции, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов» – с 56,3% на начало отчетного года до 14,3% на конец отчетного периода (в абсолютных значениях остатки готовой продукции, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов снизились с 6315,8 на начало отчетного года до 2258,0 млн. руб. на конец отчетного периода (-4057,8 млн. руб.)). Подобное значительное снижение остатков готовой продукции и дебиторской задолженности (-42,0%), свидетельствуют об улучшении сбытовой политики предприятия, приведшей к рациональности избранной хозяйственной стратегии, вследствие чего значительная часть текущих активов, которая была иммобилизована в запасах, стала активно использоваться в хозяйственном обороте. Из данных табл. 17.7 видно, что к 2004 г. предприятие не имеет дебиторской задолженности и у него существенно увеличились остатки средств на расчетном счете.

Сведения об изменении отдельных показателей по годам (данные на конец года), (млн. руб.)

Изменение структуры активов предприятия в сторону увеличения части внеоборотных средств указывает, с одной стороны, на рост производственного потенциала предприятия, а с другой, на то, что за отчетные период на предприятии сформировалась менее мобильная структура активов, что снижает скорость оборачиваемости совокупного капитала предприятия. Для увеличения оборачиваемости активов предприятия в плановом периоде необходимо предусмотреть меры по увеличению части оборотных активов в структуре активов предприятия.

Трендовый анализ активов выполнен на основе структуры активов предприятия в агрегированном виде за 2002 – 2004 г.г. (табл. 17.8).

Сведения о структуре активов предприятия в 2002 – 2004 гг., млн. руб.

Анализ данных табл. 17.8. показывает, что изменение валюты баланса за 2002 – 2004 гг. было очень существенным в сторону ее увеличения. Валюты баланса увеличилась с 7254,4 млн. руб. в 2002 г. до 15762,0 млн. руб. в 2004 г., т.е. на 217,9%, что свидетельствует об активной хозяйственной деятельности, и росте производственного потенциала предприятия. В структуре активов предприятия также произошли изменения. Значительно увеличилась доля внеоборотных активов, с 8,9% в 2002 году, до 16,1% в 2004 году, что подтверждает вывод об активной инвестиционной политике предприятия.

За эти годы доля оборотных активов снизилась с 91,1% в 2002 г. до 83,8% в 2004 г. Подобное снижение доли оборотных активов был выявлено и в анализе активов за 2004 г., т.е. подтверждается вывод, что на предприятии устойчивая тенденция на формирование менее мобильной структуры активов, что тенденция снижения скорости оборачиваемости совокупного капитала предприятия сохраняется уже три года. Данные негативные тенденции должны быть учтены при разработке инвестиционной политики предприятия на очередной плановый период, когда увеличение инвестиций не должно приводить к снижению доли оборотных активов, тем самым, повышая мобильность оборотных активов. Из данных табл. 17.7 видно, что несмотря на существенное увеличение оборотных активов в абсолютном выражении с 6608,7 млн. руб. в 2002 г. до 13213,5 млн. руб. в 2004 г., их доля все три года продолжает снижаться, но в их составе «запасы и затраты» увеличивались высокими темпами с 12,4% в 2002 г. до 32,4% в 2004 г., при одновременном снижении доли «денежные средства, расчеты и прочие активы» (с 78,7% в 2002 г. до 51,4% в 2004 г.), что свидетельствует об отвлечения части активов из производственного оборота. Трендовый анализ подтверждает положительную тенденцию в изменении структуры «денежных средств, расчетов и прочих активов». В их составе существенно увеличилась доля «денежные средств и финансовых вложений» (с 5,6% в 2002 г. до 37,1% в 2004 г.), и снизилась доля «готовой продукции, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов» – (с 73,1% в 2002 г. до 14,3% в 2004 г.), хотя вызывает тревогу то, что в структуре «запасов и затрат» за 2004 г. (табл. 17.4) намечается тенденция снижения удельного веса «денежных средств, расчетов и прочих активов», с 69,0% на начало отчетного периода, до 51,4% на конец отчетного периода (-17,6%).

Анализ тенденций в используемых источниках финансирования оборотных активов (табл. 17.9) показывает, что предприятие все годы анализируемого периода использует только собственные источники финансирования оборотных активов. Отказ от использования заемных источников формирования приводит к неэффективному использованию собственного капитала, так как предприятие не использует эффект финансового рычага.

Сведения об источниках формирования оборотных активов, (млн. руб.)

Анализ капитала предприятия предусматривает проведение анализа состава капитала и его структуры, изменения составляющих капитала и источников его формирования. Анализ также осуществляется на основе агрегированного баланса (табл. 17.10).

Анализ источников капитала предприятия за 2002 –2004 гг.

Анализ данных этой таблицы показывает, что на предприятии в течение всего анализируемого периода основным источником средств является кредиторская задолженность. Его доля в составе всех источников не ниже 67,6%, хотя за три года сложилась тенденция снижения этого источника с 77,0% в 2002 г. до 72,0% в 2004 г. Подобный состав источников показывает успешную работу финансистов предприятия по использованию кредиторской задолженности в качестве постоянного источника финансирования, но одновременно перед ними возникает проблема о возможности использования такого способа финансирования в долгосрочном периоде. Анализ состава кредиторская задолженность (табл. 17.11) показывает, что если в 2002 г. в ее структуре преобладали «прочие виды обязательств» (54,3%), т.е. расчеты с акционерами, учредителями по выплате дивидендов, расчеты с разными дебиторами и кредиторами и прочими обязательствами, то к 2004 г. стали преобладать «расчеты с поставщиками и подрядчиками», т.е. расчеты за товары и услуги (товарный кредит – 73,3%).

Структура кредиторской задолженности по годам

За этот же период возросло использование в качестве источника финансирования средств по оплате труда и отчислений по социальному страхованию, их доля в составе кредиторской задолженности, соответственно, увеличилась с 6,0 и 2,6% в 2002 г. до 8,5 и 3,7% в 2004 г.), одновременно уменьшилась доля финансирования за счет использования средств по налогам и сборам
(с 8,9% в 2002 г. до 5,1% в 2004 г.).

Актуальность задачи по сокращению использования кредиторской задолженности как источника финансирования в долгосрочном периоде подтверждает и тенденция уменьшения доли собственных средств в составе всех источников (с 13,4% в 2002 г. до 12,5% в 2004 г.), так как высокая доля кредиторской задолженности снижает финансовую устойчивость предприятия, и если предприятию потребуется привлечение кредитов, использование этого источника финансирования будет свидетельствовать о повышенном риска в оценке кредитоспособности, что может привести к высоким процентным ставкам за кредитные ресурсы.

В течение анализируемого периода предприятие не использует краткосрочные и долгосрочные кредиты и заемные средства. Как уже говорилось, отказ от привлечения предприятием заемных средств свидетельствует о неиспользовании предприятием эффекта финансового рычага, что снижает рентабельность собственного капитала.

За анализируемый период выросла доля использования такого источника финансирования как “доходы и расходы” (с 9,6% в 2002 г. до 15,5% в 2004 г). Использование резервов и прибыли показывает, что на предприятии улучшились результаты эффективной работы и оно стремится повысить свою финансовую независимость.

Анализ обеспеченности оборотных активов источниками их формирования (табл. 17.12) показывает, что в 2003 – 2004 гг. на предприятии уже ощущается недостаток собственных источников средств, и если в 2002 г., имеющаяся величина собственных средств позволяла финансировать оборотные активы, и излишек этих средств на предприятии составлял 122,9 млн. руб., то к
2004 г. дефицит собственных источников средств составил
3251,5 млн. руб.

Сведения об обеспеченности оборотных активов источниками их формирования, млн. руб.

Анализ использования собственных источников средств (табл. 17.13) показывает, что предприятие ведет активную политику на накопление средств для инвестиционной деятельности. Доля отчислений в фонд накопления вырос с 47,7% в 2002 г. до 68,5% в 2004 г. Одновременно видим, что предприятие, правомерно активизируя инвестиционную деятельность в 2002 г., когда имелся излишек собственных источников средств для обеспечения финансирования оборотных активов (см. табл. 17.12), при их недостатке в 2003 г. начало пополнять оборотные средства из прибыли, так как ощущался их недостаток, но уже в 2004 г. доля отчислений на эти цели существенно снизились. Возможно это вынужденная мера, вызванная необходимостью стратегии обеспечения инвестиционной деятельности, но незначительный абсолютный прирост отчислений на пополнение оборотных средств
(в 2003г. – 197,0 млн. руб., а в 2004 г. – 208,6 млн. руб.) показывает, что менеджеры предприятия могут попасть в ситуацию, когда, обеспечив инвестиционную программу, они не смогут обеспечить использование создаваемых мощностей полной загрузкой из-за недостатка оборотных средств, одновременно снижая запас финансовой прочности предприятия.

Сведения об использовании собственных источников средств, млн. руб.

Перед финансистами предприятия стоит задача увеличения собственных источников средств.

Контрольные вопросы к теме 17

1. Содержание горизонтального, вертикального, трендового анализа.

2. Построение агрегированного баланса.

3. Анализ структуры активов.

5. Анализ внеоборотных активов предприятия.

6. Анализ оборотных активов предприятия

7. Анализа состава капитала и его структуры.

8. Анализ источников формирования капитала.

Тема 18. Анализ финансовой устойчивости

Лекция 18. Анализ финансовой устойчивости

понятие ликвидности баланса, понятие ликвидности предприятия, агрегирование баланса, понятие платежеспособности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент критической ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, чистый оборотный капитал, платежный календарь, кредитоспособность предприятия, кредитный риск, показатели финансовой устойчивости, абсолютная финансовая устойчивость, нормальная финансовая устойчивость, предкризисная (минимальная) финансовая устойчивость, кризисное финансовое состояние

Оценка платежеспособности предприятия

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости начинается с определения объекта, цели задач и предмета анализа. Объектоманализа платежеспособности и финансовой устойчивости является финансовое равновесие предприятия, под которым подразумевается идентичность потоков поступлений и выплат как по величине, так и по срокам, гарантирующих выполнение предприятием своих финансовых обязательств в краткосрочном и долгосрочном периодах при достижении планируемой рентабельности (прибыльности). Задача исследования — понять, сформулировать и количественно выразить влияние внешних и внутренних факторов на финансовые процессы на предприятия.

Следовательно,цель анализа— определив сложившиеся тенденции воздействия различных факторов на финансовое равновесие, при положительной направленности найти пути ее закрепления и сохранения, при отрицательной – разработать меры для устранения воздействия негативных явлений и достижения желаемого результата.

Поэтомупредметом анализа являются экономические явления и процессы, приводящие к такой изменчивости совокупности денежных потоков предприятия, при котором предприятие становится неликвидным. Среди них можно выделить следующие: финансовые потоки, влияющие на формирование и состояние оборотных средств, структуру краткосрочных обязательств, рентабельность собственного капитала, структуру постоянных пассивов, балансовые пропорции между пассивами и активами и т.п.

Важнейшим показателем, в котором проявляется финансовое равновесие, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворить платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет и т.д., то есть своевременно оплачивать свои обязательства.

Для внешних пользователей оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности предприятия. Ликвидность — термин, который характеризует способность отдельных видов имущественных ценностей быстро и без значительных потерь своей стоимости превращаться в денежные средства.

Считается, что предприятие ликвидно, если имеющееся покрытие в виде оборотных и внеоборотных активов, превышает потребность в платежных средствах либо, по меньшей мере, совпадает с ней (то есть, имеется возможность платить по своим обязательствам). Уточняя понятие ликвидности следует отметить, что оно характеризует такое финансовое состояние, при достижении которого предприятие не только сможет выполнить свои финансовые обязательства, но ему гарантировано продолжение производственно–хозяйственной деятельности в определенном периоде времени в будущем. Если же потребность в платежных средствах неоднократно превышает их поступление, возникают разрыв ликвидности, что может привести к неплатежеспособности предприятия. Рассмотрим, как понимать ликвидность предприятия подробнее.

Ликвидность проявляется как:

· ликвидность имущества, то есть возможность быстрой продажи собственного капитала и дебиторской задолженности, превращения их в деньги;

· ликвидность в смысле наличия такой возможности у предприятия, при которой оно может удовлетворить обязательства не только за счет внутренних, но и реального привлечения внешних источников.

Исходя из этого, следует различать ликвидность предприятия и ликвидность баланса.

Понятие ликвидности предприятия включает в себя не только ликвидность баланса, понимаемую как возможность предприятия превратить свои учтенные в балансе активы в наличность, с учетом того, что срок превращения соответствует сроку погашения долговых обязательств (наличность — денежные средства на расчетных счетах и в кассе), но и возможность предприятия при необходимости занять средства на сторонеи погасить в срокобязательные платежи. Для внешних пользователей в краткосрочном периоде важна ликвидность предприятия, которая характеризует возможность текущих расчетов, а в долгосрочном периоде для достижения финансового равновесия основой становится ликвидность баланса. При анализе платежеспособности и финансовой устойчивости с целью управления исследуется ликвидность баланса.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения. Достижение финансового равновесия подразумевает соблюдение идентичности потоков поступлений и выплат как по величине, так и по срокам. Оценка ликвидности баланса позволяет характеризовать возможности субъекта хозяйствования обратить активы в наличность для погашения своих обязательств, а степень этой возможности, то есть какими активами (наиболее ликвидными, быстро или медленно реализуемыми) характеризует ту или иную платежеспособность.

Платежеспособность предприятия принято измерять показателями проявляющихся в виде тех или иных коэффициентов, характеризующих отношение оборотных активов (общей суммы или ее части) к краткосрочным обязательствам. Эти отношения отражают долю оборотных активов, которую можно использовать для покрытия краткосрочных обязательств. Чем выше эта величина, тем больше уверенность в оплатах, если финансирование инвестиций осуществляется за счет банковского кредитования, то величина IRR проекта сопоставляется со ставкой банковского процента по кредитам, и IRR показывает верхний предел этой ставки, при которой проект не будет убыточен, и даже если произошла ошибка в расчетах, например, в нашем примере ошибочно подсчитана величина IRR = 57,2%, а в действительности IRR = 43,5%, то при той же ставке по кредиту проект все равно не будет убыточен. е краткосрочных обязательств из имеющихся оборотных средств. Также они указывают на временной период, в котором предприятие характеризуется определенной платежеспособностью. Чем больше это соотношение в пользу активов, тем лучше для кредиторов. Таким образом, коэффициенты, характеризующие платежеспособность, позволяют измерить покрытие обязательств предприятия оборотными активами, показывают резерв ликвидности предприятия, период в который этот резерв сохраняется, как гарантия безопасности против неопределенности и любого рода риска, которому подвержены денежные потоки предприятия.

СПРАВКА. Есть два основной подхода к оценке финансовых показателей (коэффициентов):

· на основании нормативных значений показателей;

· на основании общеотраслевых значений показателей.

Общепринятый подход к оценке финансовых показателей (коэффициентов) на основании нормативных значений показателей приведена
табл. 18.1.

Правила оценки финансовых показателей на основании нормативных значений показателей

Оценка финансовых показателей (коэффициентов) на основании общеотраслевых значений показателей приведены в табл. 18.2.

Правила оценки финансовых показателей на основании общеотраслевых значений показателей

На уровне группы коэффициентов может быть произведена качественная оценка отдельных аспектов финансового состояния предприятия по градациям:

достаточный — недостаточный — критический.

Существуют определенные недостатки в использовании коэффициентов для анализа платежеспособности. Среди них можно выделить следующие:

– статичность – расчеты делаются на определенную дату и не отражают как будущих поступлений средств от хозяйственной деятельности, так и заемных средств для покрытия обязательств, а ликвидность предприятия лишь в некоторой степени зависит от имеющихся денежных средств, отраженных в балансе и в гораздо большей – от будущих поступлений;

– формальность – расчеты коэффициентов осуществляются по данным за прошедший период и не учитывают текущие и перспективные действия субъекта хозяйствования, направленные на совершенствование управлением финансовыми процессами на предприятии с целью обеспечения ликвидности.

Для анализа ликвидности баланса разрабатывается агрегированный баланс. Рассмотри пример формирования агрегированного баланса (см. табл. 18.3). В графах 2,3,5,6 этого баланса даны итоги группировки статей актива: А1; А2; А3; А4; А5 и пассива П1; П2; П3; П4; П5, вычисляемые на начало и конец отчетного периода. В графах 7 и 8 представлены абсолютные величины платежных излишков или остатков на начало и конец отчетного периода.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Агрегированный баланс для анализа ликвидности, (млн. руб.)

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, то есть А1 и П1, отражает соотношение текущих платежей и поступлений в краткосрочном периоде.

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, то есть А2 и П2, показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

В конкретных расчетах для оценки платежеспособности предприятия используются следующие показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициента критической ликвидности, коэффициент текущей ликвидности (иногда дополнительно рассчитывается коэффициент, характеризующий соотношение кредиторской и дебиторской задолженности).

Коэффициент абсолютной ликвидности () равен отношению величины наиболее ликвидных активов А1 (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов П1 + П2. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя следующее: ³ 0,2 ¸ 0,5. Значение коэффициента равное, например, 0,2 показывает, что в кратчайшие сроки предприятие может покрыть за счет имеющихся у него денежных средств 20% краткосрочных долгов. Но следует помнить, что коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

Для вычисления коэффициента критической (быстрой) ликвидности () (другое название – промежуточный коэффициент покрытия) в состав ликвидных средств в числитель показателя, помимо наиболее ликвидных средств, включаются дебиторская задолженность со сроком погашения в течение 12 месяцев, готовая продукция, товары отгруженные (А1 + А2), а знаменатель составляет тот же П1 + П2. Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нижней нормальной границей коэффициента критической ликвидности считается ³ 1. Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Наконец, если рассчитать отношение всей суммы оборотных активов, (в числитель, кроме статей учтенных при расчете двух предыдущих показателей, добавить производственные запасы и незавершенное производство) А1 + А2 + А3, к общей сумме краткосрочных обязательств П1 + П2, то получается коэффициент текущей ликвидности (), или коэффициент покрытия. Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии своевременных расчетов с дебиторами, ожидается реализации всей готовой продукции, и в случае необходимости будут проданы запасы материальных оборотных средств и незавершенное производство.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностирассчитывается как отношение кредиторской задолженности к дебиторской задолженности. Значение коэффициента должно быть меньше 1,0. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность, необходимо выяснить причины такого состояния (что может быть связанно с трудностью при реализации продукции и т.п.).

Уровень коэффициента покрытия ограничивается = 1,01 – 1,7 (см. табл. 22-1 в лекции 22). характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств и означает, что предприятие за счет своих оборотных активов может покрыть 100% своих обязательств и у него еще останется в зависимости от отрасли от 1,0 до 70% необходимых оборотных средств для продолжения производственной деятельности.

Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала —.Чистый оборотный капитал (или иначе собственный оборотный капитал), который рассчитывается как разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами) необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет собственные финансовые ресурсы для продолжения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в предприятие.

Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость предприятию в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов (например, при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции), обесценения или потерь оборотных активов (в результате падения цен на готовую продукцию, банкротства дебитора). Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности предприятия, в частности: от его размеров; объемов реализации продукции, услуг; скорости оборачиваемости материально – производственных запасов и дебиторской задолженности; условий предоставления кредитов; отраслевой специфики и ниши, занимаемой на рынке; конъюнктуры. На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов. Примерами являются: выпуск акции или получение кредитов сверх реальных потребностей для хозяйственной деятельности, накопление оборотных средств вследствие продажи основных активов или амортизационных отчислений без соответствующей замены их новыми объектами, нерациональное использование прибыли от хозяйственной деятельности.В любом случае, наличие чистого оборотного капитала положительно характеризует ликвидность предприятия. Рассмотрим анализ платежеспособности на примере данных из табл. 18.4.

Агрегированный баланс для анализа платежеспособности предприятия, млн. руб.

Пример расчета коэффициентов платежеспособности по данным за 2004 год приведен ниже.

Коэффициент абсолютной ликвидности (18.1):

, (18.1)

Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) (18.2):

, (18.2)

Коэффициент текущей ликвидности (18.3):

, (18.3)

Чистый оборотный капитал на начало () и конец () анализируемого периода

= 9522,0 – 7579,0 = +1943,0;

= 16905,0 – 15134,0 = +1771,0;

Сведения о коэффициентах ликвидности по годам

Анализ показателей табл. 18.5 начнем с анализа коэффициента абсолютной ликвидности . Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет быстрореализуемых активов в кратчайшие сроки. Нормативное значение данного показателя равно =0,2 – 0,5. Первое, что видно из анализа в динамике, это то, что в течение трех лет предприятие смогло значительно улучшить свою краткосрочную ликвидность и платежеспособность. И если в 2002 г. оно могло погасить краткосрочную задолженность только на 7,6%, в 2003 г. уже на 18%, то в 2004г. более чем на 50%. Следовательно, по результатам анализа аналитик может поставить только одну задачу: сохранение или поддержание достигнутого уровня абсолютной ликвидности.

Анализ коэффициента критической ликвидности () в динамике показывает несколько иную тенденцию. Этот коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности и отражает прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Его нижней границей считается
= 1. Возникает парадоксальная ситуация: в 2002 г. на предприятии максимальная за анализируемый период дебиторская задолженность и совершенно приемлемое значение = 1,02, а в последующие годы дебиторская задолженность резко снижается (см. 20-7), что должно было еще более улучшить значение , но происходит обратное и коэффициент критической ликвидности опускается ниже допустимого уровня. Для анализа рассмотрим факторы, влияющие на его величину, то есть показатели, входящие в числитель и знаменатель расчетной формулы. Можно использовать, например, индексный метод и определить влияние каждого фактора (факторы первого порядка), а затем способом пропорционального деления определить воздействие структурных элементов этих показателей (факторы второго порядка). Но в данном случае достаточно обычного сравнения изменения абсолютных значений показателей, входящих в структуру числителя и знаменателя по годам, чтобы сделать определенные выводы. Снижение уровня коэффициента критической ликвидности возможно при различных соотношениях числителя и знаменателя, но наиболее вероятна такая ситуация в двух случаях. Первый, когда уменьшается величина числителя при неизменности знаменателя и второй, когда увеличивается значение показателя в знаменателе при неизменности или незначительном изменении числителя. В нашем анализе наблюдается вторая ситуация. Показатели числителя в динамике по годам имеют тенденцию к увеличению (см. табл. 18.4, сумма строк 1 и 2, раздел «актив»). Показатели в знаменателе в динамике также имеют тенденцию к увеличению (см. табл. 18.4 строка 1, раздел «пассив»), но темпы изменения этих показателей различны. Так, наиболее ликвидные средства и быстрореализуемые активы (числитель) с 2002 г. увеличились в 1,4 раза, а наиболее срочные обязательства (знаменатель) в 2,1 раза, что и определило тенденцию снижения по годам. Если теперь проанализировать структуру показателя составляющего знаменатель, то можно из простого сравнения изменения его элементов по годам определить какой из них повлиял больше, а какой меньше. Подобное сравнение возможно только в том случае, когда имеются достаточно значительные колебания показателей по годам. Продолжая условный пример, анализ структуры показателей знаменателя показывает (см. табл. 20-7), что в течение трех лет более чем в 5 раз произошел рост кредиторской задолженности по расчетам за товары и услуги.

Анализ коэффициента текущей ликвидности () или коэффициента покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременного расчета с дебиторами и выполнения плана по производству товаров, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным значением считается уровень = 1,7 . При его анализе важно не только сравнение полученного значения с нормативным, но выявление тенденции изменения по годам, что позволяет характеризовать его стабильность или изменчивость (повышение или снижение) и, соответственно, тенденции финансовой устойчивости. Сведения по уровню приведены в табл. 18.5. Из данных таблицы видно, что если по своей величине все годы входит в принятый для него нормативный интервал, не достигая нижнего порога (единицы), то динамика по годам показывает тенденцию снижения его уровня к 2004 г., когда его величина становится ниже уровня 2002 г. Если анализ выполнить по данным одного года, то ситуация с платежеспособностью на предприятии нормальная, но анализ выполненный по данным за несколько лет приводит к иным выводам. Для объяснения причин проанализируем влияние факторов, использованных при расчете данного коэффициента, как это уже делалось при анализе коэффициента критической ликвидности, а также влияние элементов, из которых состоят эти факторы и структуру источников покрытия. В данном случае, при увеличении за три года всех оборотных активов в 1,98 раза, медленнореализуемые активы увеличились в 5,6 раза, а быстрореализуемые уменьшились в 2,2 раза (см. табл. 18.4). Связано это в первую очередь с тем, что за эти годы предприятие добилось полного устранения дебиторской задолженности при одновременном значительным росте незавершенного производства и производственных запасов (см. табл. 17.7). Теория и практика управления ликвидностью выдвигает определенные требования к соблюдению балансовых пропорций. Рекомендуется для достижения финансовой устойчивости и нормальной платежеспособности добиваться таких соотношений между активами и пассивами, чтобы медленнореализуемые активы покрывались долгосрочными обязательствами, а быстрореализуемые краткосрочными обязательствами (краткосрочные кредиты и займы). Устранив полностью дебиторскую задолженность предприятие использовало полученные средства на приобретение долгосрочных активов ничем не возместило свои быстрореализуемые активы, значительно снизив свои свободные ликвидные резервы. Необходимые балансовые требования для поддержания ликвидности нарушились, что и отразилось на динамике изменения коэффициента текущей ликвидности.

Перед финансовым менеджером стоит задача анализа причин роста незавершенного производства, снижения свободных ликвидных резервов, нарушения балансовых пропорций и учет этого при формировании концепции финансовой стратегии и конструирования решений по повышению платежеспособности стройуправления.

Анализируя в приведенном примере изменения чистого оборотного капитала () за период с 2002 г. по 2004 г.
(см. табл. 18.5), определяют, достаточно ли у предприятия ресурсов (собственных средств и долгосрочных заимствований) для финансирования активов. Положительная величина этого показателя показывает, что предприятие имеет определенные собственные ресурсы для финансирования своих оборотных активов.
В тоже время настораживает тенденции снижения величины чистого оборотного капитала. Он уменьшился за три года на 9,5% (2002 г. – 1939,7 млн. руб., а в 2004 г. — 1771,0 млн. руб.,
см. табл. 21-5). Если учесть темпы инфляции в стране (за анализируемые три года они составили в среднем 96,0%), то уменьшение чистого оборотного капитала очень значительно.

Дело в том, что фактический уровень коэффициентов указывает не только на плохое или хорошее финансовое состояние, но и отражает структуру активов и пассивов, объективно изменяющейся под влиянием инфляции. При расчете финансовых коэффициентов влияние инфляции нивелируется тем, что используемые в расчетах показатели сопоставимо изменялись под ее воздействием. Конечно, они не всегда пропорционально изменяются, но «разбежка» в их изменении минимальна и возникает достаточно редко. Например, в том случае, когда предприятие имеет производственные запасы созданные в предшествующих учетных периодах, и их хватает на несколько производственных циклов.

Оперативная оценка платежеспособности предприятия

Для ежедневного анализа платежеспособности предприятия, составляется платежный календарь. Подобный календарь широко используется для контроля за потоками платежей с целью приведения притока средств в соответствие с их оттоком. Структура платежного календаря отражает схему, в котором балансируется наличие, приток и отток денежных средств. В нем с одной стороны, подсчитываются остатки наличных средств и ожидаемое поступление, а с другой — отток средств, т.е. необходимые платежи для покрытия обязательств предприятия за этот же период
(табл. 18.6).

Платежный календарь на _____месяц

Для оценки платежеспособности в текущем периоде (один месяц) рассчитывается коэффициент оперативной платежеспособности . Для его расчета необходимо имеющиеся пла­тежные средства и ожидаемое поступление за соответствующий период (левая сторона баланса) разделить на обязательствами за этот же период (правая сторона баланса, см. табл. 18.6). Желательно, чтобы рассчитываемый коэффициент оперативной платежеспособности был равен 1, т.е. приток средств в данном периоде равен их оттоку. Запас платежных средств, т.е. ситуация когда ожидаемый приток будет больше оттока можно планировать, но с учетом норматива запаса денежных средств на расчетном счете. Коэффициент оперативной платежеспособности позволяет финансовой службе контролировать не только платежеспособность предприятия в плановом периоде, но и регулировать потоки платежей: для притока средств осуществлять контроль за отгрузкой продукции и расчетам с дебиторами, поступлением авансов, заключения договоров по кредитам и займам, а для выполнения обязательств контролировать очередность и приоритетность платежей. Платежный календарь является важным инструментом опера­тивного управления оперативной платежеспособностью предприятия.

Оценка финансовой устойчивости

Устойчивое финансовое состояние, то есть умение сохранять финансовое равновесие в долгосрочном периоде, формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия и определение его на ту или иную дату помогает ответить на вопрос: на сколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате; как оно использовало имущество, какова структура этого имущества, насколько рационально оно сочетало собственные и заемные источники, насколько эффективно использовало собственный капитал; какова отдача производственного потенциала; нормальны ли взаимоотношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и как долго будет сохраняться это устойчивое финансовое состояние?

Показатели финансовой устойчивости, отражая изменчивость в движении денежных потоков, должны быть таковыми, чтобы все кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли бы получить ответ на вопрос, насколько надежно предприятие как партнер в этих отношениях. У каждого партнера (а под ними понимаются все субъекты хозяйствования, связанные с предприятием договорными отношениями, банки, налоговые органы, акционеры) есть свои критерии экономической целесообразности от результатов этих отношений и поэтому показатели финансовой устойчивости должны быть разнообразными и их количество зависит от целей и задач анализа. Состав такого набора показателей должен позволить получить оценку независимости предприятия от сложностей, связанными не только с условиями окружающей среды (внешних факторов), но и обычными срывами договоров, неплатежами которые могут происходить из–за внутренних причин.

Рассмотрим наиболее распространенную методику оценки финансовой устойчивости, которая развивается в работах
А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфулина [19].

В основе изучения финансовой устойчивости лежит исследование баланса предприятия, имеющего следующий вид (18.4):

ВА + ЗЗ + ДР = ИС + КК + ДК + ПК + КЗ, (18.4)

где ДР – денежные средства, финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

КК – краткосрочные кредиты и заемные средства;

ПК – ссуды, не погашенные в срок;

КЗ – расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

Для дальнейшего анализа воспользуемся балансом предприятия в агрегированном виде (табл. 18.7), в котором статьи баланса сгруппированы в соответствии с показателями, приведенными в формуле (18.1). Все показатели в формуле 18.4 корректируются на величину неликвидных средств в их составе.

Баланс предприятия в агрегированном виде для
оценки финансовой устойчивости, млн. руб.

Дата добавления: 2014-01-11 ; Просмотров: 14928 ; Нарушение авторских прав? ;

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

источник